20260907-华鑫期货-_鑫期汇_风控周报_美联储利率政策和中东局势升级成市场焦点；本周A股调整_长债回升_能化品领涨大宗；周五非农超预期_市场反应理性；下周注意中东局势和美国CPI_10页_1mb

鑫期汇风控周报0907总结

一、核心内容概述

本周市场聚焦于美联储利率政策和中东局势升级两大焦点，导致全球金融市场波动加剧。国内市场整体呈现分化走势，A股调整、长债回升，能化品领涨，贵金属与新能源金属承压下行。下周关注美国CPI数据和中东局势对市场的影响。

二、本周市场表现

2.1 A股市场

• 整体表现：指数分化，"价值稳、成长弱"。
• 主要涨跌幅：
  • 涨幅前列：传媒（+6.03%）、银行（+4.03%）、农林牧渔（+3.34%）。
  • 跌幅前列：电子（-5.36%）、有色金属（-5.01%）。
• 主要指数：
  • 上证指数：-0.56%
  • 深证成指：-3.13%
  • 创业板指：-4.03%
  • 沪深300：-1.33%
  • 上证50：+0.02%
  • 中证500：-3.07%
  • 中证1000：-2.56%
  • 科创50：-5.10%
  • 北证50：+2.24%

2.2 股指期货

• 走势与现货一致，反映市场资金从成长向防御切换。
• 主要期指表现：
  • IF（沪深300）：-1.22%
  • IH（上证50）：+0.15%
  • IC（中证500）：-3.13%
  • IM（中证1000）：-2.49%

2.3 国债期货

• 整体偏强，长端和超长端表现较好。
• 主要品种：
  • TL（30年期）：+0.51%
  • T（10年期）：+0.11%
  • TF（5年期）：+0.02%
  • TS（2年期）：+0.00%

2.4 大宗商品市场

• 能化品领涨，能源化工板块集体上涨，INE原油涨幅达14.87%。
• 贵金属与新能源金属领跌，黄金、白银、铂金、碳酸锂等品种下跌。
• 有色金属分化，氧化铝上涨4.12%，铜、镍、铅、锡等基本金属窄幅震荡。
• 黑色金属偏强，螺纹钢上涨1.74%，铁矿石微涨，不锈钢小幅下跌。
• 农产品震荡，部分品种如白糖、棉花上涨，但苹果、红枣等下跌。

三、主要观点与关键信息

3.1 国内经济边际改善

• 制造业PMI数据反弹，显示市场需求回暖，企业生产活动从“被动”转向“主动”。
• 政策效应显现，稳增长措施（如降准降息、财政发力）逐步落地，支撑顺周期板块和大宗商品。

3.2 美联储政策影响

• 美联储理事沃勒鸽派发声，美元指数中段下挫，推升贵金属和能源价格。
• 非农数据超预期，加息预期回升，美元指数快速反弹，市场情绪趋于理性。

3.3 中东局势升级

• 美伊军事冲突加剧，霍尔木兹海峡通航量下降，推升国际油价。
• 油价上涨带动国内能源化工品上涨，但金银承压，市场对地缘风险的担忧持续。

四、下周市场前瞻

4.1 美国CPI数据

• 9月11日将公布美国8月CPI，是下周最大变量。
• 若CPI回落至3.4%以下，加息预期降温，利好成长股和贵金属。
• 若CPI超预期反弹，叠加强劲非农数据，9月加息概率上升，压制大宗商品和高估值板块。

4.2 中东局势

• 美伊冲突持续，霍尔木兹海峡航运风险仍存，可能进一步推升油价和通胀预期。

4.3 中国宏观政策

• 流动性中性偏宽，央行释放“稳而不放”信号。
• 稳增长工具加速落地，8000亿元新型政策性金融工具已投放，利好抽水蓄能、绿色基建等项目。
• 下周关注8月CPI/PPI数据、数字化绿色化转型方案、AI中小企业培育计划等政策信号。

五、下周大类资产预判

5.1 A股市场

• 趋势：震荡偏弱，结构性分化。
• 支撑方向：硬科技（半导体、算力、AI硬件）、大金融（银行、保险）。
• 风险提示：系统性下跌风险有限，但整体普涨行情难以出现。

5.2 贵金属

• 短期承压，黄金、白银受加息预期压制。
• 中长期支撑：全球央行购金、地缘风险未消、美债规模问题仍在。

5.3 有色金属

• 铜：短期承压，但全球铜矿产量下滑、国内电网投资增长，底部支撑渐强。
• 其他金属：铝、锌等品种表现分化，需求信号仍是关键。

5.4 能源化工品

• 成本支撑：国际油价上涨带动国内能化品上涨。
• 季节性因素：进入“金九”传统旺季，下游纺织、聚酯补库，结构性分化延续。

5.5 农产品

• 宏观扰动有限，更多受天气与供需基本面影响。
• 关注焦点：USDA9月农作物供需报告、厄尔尼诺现象对东南亚主产农产品的支撑。

六、注意事项

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