科技行业物联网2021年第二季度和4月投资策略：加配PEG合理的科技标的，重点布局集成电路和智能模组-20210404-川财证券-17页_528kb

物联网行业2021年第二季度及4月投资策略总结

核心内容

本报告由川财证券行业公司部发布，分析2021年第二季度及4月物联网行业的投资策略、市场表现、行业动态及风险提示。

主要观点

1. 数字化趋势与制造业升级

• 中国制造的转型升级在数字化驱动下进行，创新是推动经济增长的核心手段。
• 制造业转型升级路径依赖于自动化、数字化、网联化和智能化。
• 广义物联网是数字经济的根本基础设施，也是新基建的核心框架。

2. 行业投资机会

• 物联网行业在未来5-10年具有广阔的发展前景。
• 投资应关注物联网落地节奏和投资方向的确定性。
• 重点布局感知层（传感器、MCU）、传输层（射频模组、通信模组）和平台应用层（工业互联网、车联网）。

3. 市场表现与策略

• 第一季度A股市场整体表现分化，Wind物联网指数下跌7.13%。
• 4月市场进入分化阶段，白酒板块止跌迹象明显，可能带动部分子行业企稳。
• 建议采取“防御反击”策略，控制仓位，优选基本面良好、超跌且有持续涨价预期的子行业。

关键信息

一、2021年第二季度及4月投资建议

• 重点板块：
  • 感知层：传感器、MCU
  • 传输层：射频模组、通信模组
  • 平台与应用层：工业互联网、车联网
• 重点企业：
  • 士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技、鸿泉物联、卓胜微、富瀚微、中芯国际等。

二、宏观经济运行情况

• 全球商品期货价格：
  • 油价小幅上涨，煤炭价格基本稳定，金属价格波动较大。
• 国内经济数据：
  • 3月PMI指数为51.90，环比上升0.30，生产订单和新订单均有明显增长。

三、行业动态

• 无人驾驶汽车：
  • 深圳正推动智能网联汽车合法上路，预计成为国内首个全面自动驾驶政策。
  • 已开放144.69公里测试道路，发放14张牌照。
• 电子签约市场：
  • 2024年市场规模预计达到1.8亿美元，年复合增长率高达39%。
  • 法大大为国内电子签约市场领先企业，市场份额达26.6%。
  • 电子签约与政企数字化转型密切相关，成为企业级市场的又一场数字革命。

四、A股市场表现

• 2021年第一季度：
  • 上证指数上涨1.01%，沪深300上涨2.41%，Wind物联网指数下跌7.13%。
  • 物联网板块中，泛在电力物联网涨幅最大，MCU板块跌幅居前。
• 2021年3月：
  • 上证指数下跌1.91%，Wind物联网指数下跌2.19%。
  • MCU、E-SIM和传感器模块涨幅领先。
• 2021年4月1日至3日：
  • 士兰微、全志科技、晶方科技、晓程科技和福田汽车涨幅居前。
  • 机器人、安科瑞、申华控股、合众思壮和恒宝股份跌幅较大。

风险提示

• 产业政策执行低于预期。
• 市场风格偏好变化，导致估值中枢下行。
• 成本向下游转移程度低于预期，影响盈利能力。
• 技术与竞争风险。

行业评级

• 证券投资评级：
  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：
  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

总结

本报告强调物联网作为数字经济基础设施的重要性，指出其在制造业转型升级中的关键作用。同时，结合市场走势和行业动态，提出应重点布局感知、传输和应用层，关注具备技术优势和行业领先地位的标的。市场方面，建议采取防御反击策略，控制仓位，关注基本面良好、超跌且有涨价预期的行业。风险提示涵盖政策、市场风格、成本转移和技术竞争等方面，提醒投资者需综合评估。