20210404-川财证券-科技行业物联网2021年第二季度和4月投资策略_加配PEG合理的科技标的_重点布局集成电路和智能模组_17页_879kb

物联网行业2021年第二季度及4月投资策略总结

核心内容

本报告由川财证券行业公司部发布，聚焦于2021年第二季度及4月物联网行业的投资策略，强调数字化驱动下的制造业转型升级路径。报告指出，中国制造的转型升级需遵循自动化、数字化、网联化和智能化的发展方向，而广义物联网作为数字经济的根本基础设施，是新基建的核心框架。因此，物联网行业在未来5-10年具备良好的发展前景。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 数字化转型：全球正处于新一轮科技革命和产业变革之中，数字技术正向经济社会各领域全面渗透。
• 物联网应用加速：各大厂商加快物联网在国内的应用，重点布局工业互联网、车联网、智能物流和智能零售等行业。
• 产业链布局：当前中国物联网处于基础设施构建的第一阶段，感知层、传输层和平台层是投资的重心，其中传输和平台最为确定。

2. 市场趋势分析

• 整体市场表现：2021年第一季度，Wind物联网指数下跌7.13%；2021年3月，Wind物联网指数下跌2.19%。
• 板块分化趋势：大市值的抱团股板块虽有较大幅度的调整，但估值仍处于高位，市场估值逻辑正在重建，整体仍处于抵抗式下跌趋势，但开始进入分化阶段。
• 防御反击策略：建议采取防御反击策略，控制仓位，重点关注业绩超预期、涨价预期持续的子行业板块。

3. 投资建议

• 重点布局：建议重点布局集成电路（传感器、MCU、分立器件等）、通信和射频模组、工业互联网和车联网等板块。
• 关注标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技、鸿泉物联等。

关键信息

1. 4月市场表现

• 4月物联网板块整体表现较好，涨幅前五的个股包括士兰微、全志科技、晶方科技、晓程科技和福田汽车。
• 跌幅前五的个股为机器人、安科瑞、申华控股、合众思壮和恒宝股份。

2. 重要行业动态

• 无人驾驶汽车合法上路：深圳正推进智能网联汽车应用，预计将成为国内首个全面政策。
• 电子签约市场增长：电子签约市场预计2024年将达到1.8亿美元，法大大作为国内领先企业，已获得大量融资，市场集中度持续提高。

3. 产业链分析

• 狭义物联网：感知、传输和终端硬件制造是当前产业链投资的重心。
• 5G通信基础产业链：包括射频芯片、PCB、光通信等，相关企业如卓胜微、信维通信、中兴通讯等。
• 云计算和人工智能产业链：包括服务器、IDC服务商、企业软件提供商等，如浪潮信息、宝信软件、用友网络等。
• 泛半导体产业链：包括半导体国产化设备和材料、第三代化合物半导体等，相关企业如晶盛机电、三安光电、北方华创等。

风险提示

• 产业政策风险：产业政策低于预期可能影响行业的发展。
• 市场风格风险：市场风格变化可能导致物联网行业估值中枢下行。
• 技术与竞争风险：技术发展和竞争加剧可能影响盈利能力。
• 成本转移风险：成本向下游转移程度低于预期可能影响行业利润。

重点公司动态

1. 卓胜微（300782）

• 2020年营业收入27.92亿元，同比增长84.62%；归属母公司净利润10.73亿元，同比增长115.78%。

2. 富瀚微（300613）

• 2021年股票期权激励计划首次授予登记完成，实际授予人数为157人，股票期权数量为147万份。

3. 中芯国际（688981）

• 2020年营业收入274.71亿元，同比增长24.77%；归属母公司净利润43.32亿元，同比增长141.52%。

总结

本报告指出，物联网行业是数字经济时代的重要基础设施，未来5-10年发展前景广阔。建议重点关注集成电路、通信模组、工业互联网和车联网等板块，采取防御反击策略，控制仓位，选择业绩超预期和涨价预期的子行业进行配置。同时，关注政策推动下的行业机会，如深圳无人驾驶汽车合法上路和电子签约市场增长等。风险提示方面，需警惕产业政策、市场风格、技术与竞争、成本转移等潜在风险。