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报告摘要

本报告发布于2018年9月20日，主要聚焦于行业动态、公司业绩分析、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券数据、新股发行信息以及限售股解禁情况。重点分析了雪榕生物（300511）因金针菇价格上涨而带来的业绩超预期表现，并对市场整体情况及行业趋势进行了评估。

事件：公司发布2018年前三季度业绩预告，预计净利1.2-1.5亿元，同比增长50.5%-79.6%。其中，单三季度净利润0.9-1.2亿元，同比增长120.5%-177.5%，业绩超出市场预期。
原因分析：
- 金针菇价格在第三季度快速回升，7-9月全国平均价分别为5.8元/公斤、6.8元/公斤、7.8元/公斤，9月最高达8.2元/公斤。
- 受台风、水灾等自然灾害影响，蔬菜供应偏紧，金针菇价格随蔬菜价格同步上涨。
- 下半年消费旺季临近，种植难度加大，预计金针菇价格将继续上升。
行业地位：雪榕生物作为行业内唯一一家全国销售渠道布局的企业，拥有健全的运输体系和遍布全国的生产基地，具备较强的价格风险应对能力。
盈利预测：考虑土地补贴费用，上调2018年非经常性损益。预计2018-2020年EPS分别为0.65元、0.72元、0.95元，对应动态PE为12倍、11倍、8倍。基于行业2019年15倍估值，给予公司2019年目标价10.8元，维持“买入”评级。
风险提示：
- 市场竞争加剧可能导致产品价格下降。
- 销售价格及利润存在季节性波动。
- 毛利率可能因成本上升而下降。
- 业务规模扩大可能带来管理风险。

国内指数：
- 沪深300：收盘3,312.48，涨幅1.32%，年初至今下跌17.82%。
- 上证综指：收盘2,730.85，涨幅1.14%，年初至今下跌17.43%。
- 深证成指：收盘8,248.12，涨幅1.41%，年初至今下跌25.29%。
- 中小板指：收盘5,627.71，涨幅1.53%，年初至今下跌25.51%。
- 创业板指：收盘1,392.40，涨幅1.10%，年初至今下跌20.55%。
国际指数：
- 道琼斯工业：收盘26,246.96，涨幅0.71%，年初至今上涨6.18%。
- 标普500：收盘2,904.31，涨幅0.54%，年初至今上涨8.63%。
- 纳斯达克：收盘7,956.11，涨幅0.76%，年初至今上涨15.25%。
- 伦敦富时100：收盘7,300.23，跌幅0.03%，年初至今下跌5.15%。
- 日经225：收盘23,672.52，涨幅1.08%，年初至今上涨3.99%。
- 恒生指数：收盘27,407.37，涨幅1.19%，年初至今下跌8.40%。

日期	沪深两融余额(亿元)	沪市两融余额(亿元)	深市两融余额(亿元)	融资余额(亿元)	融券余额(亿元)	融券余量(亿元)
2018-09-18	8,434.14	5,111.36	3,322.78	8,357.87	76.27	12.26
2018-09-17	8,431.37	5,111.28	3,320.09	8,359.12	72.25	11.73

公司名称	证券/申购代码	发行股数（万股）	发行价（元）	网上中购日	网下申购日	上市日
长城证券	002939	-	-	20180926	20180926	-
蠡湖股份	300694	-	-	20180927	20180927	-
迈瑞医疗	300760	-	-	20180927	20180927	-
天风证券	601162	51,800	1.79	20181009	20181009	-

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	占流通A股比例(%)	占总股本比例(%)	解禁股份类型
300701	森霸传感	2018-09-17	268.14	13.41%	3.35%	发行前股份限售流通
000687	华讯方舟	2018-09-17	22,512.96	42.34%	29.38%	延长限售锁定期流通
300041	回天新材	2018-09-17	6,287.45	18.61%	14.77%	增发A股原股东配售上市
002354	天神娱乐	2018-09-17	8,016.21	13.78%	8.56%	增发A股法人配售上市
300510	金冠股份	2018-09-20	1,863.73	19.85%	6.40%	增发A股法人配售上市
300311	任子行	2018-09-21	10,771.95	19.23%	15.84%	增发A股法人配售上市
002600	领益智造	2018-09-21	33,141.51	19.61%	4.89%	增发A股法人配售上市