20260508-方正证券-月度掘金丨方正2026_5月金股_11页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由方正证券研究所发布的多行业研究报告，涵盖了传媒、通信、化工、有色、医药、电新、航空航天与防务、金融、家电、农业等领域的股票分析。报告主要聚焦于各公司的未来业绩预期（EPS）、市盈率（PE）以及行业前景与风险提示，旨在为投资者提供决策参考。

各行业公司分析

1. 传媒行业 - 完美世界（002624.SZ）

• EPS预测：2026年预计0.91元，2027年1.02元，2028年1.09元。
• PE预测：2026年16.71倍，2027年14.91倍，2028年13.95倍。
• 主要观点：《异环》新品周期开启，2026年第二季度起海内外同步发行，有望成为公司新的业绩增长点。
• 风险提示：行业政策变动、游戏产品上线进度与流水表现不及预期、海外市场拓展不及预期。

2. 通信行业 - 中际旭创（300308.SZ）

• EPS预测：2026年预计25.51元，2027年46.37元，2028年70.57元。
• PE预测：2026年33.61倍，2027年18.49倍，2028年12.15倍。
• 主要观点：2026年第一季度业绩超预期，终端客户需求旺盛，积极布局光互联产业链，有望受益于AI产业高景气度。
• 风险提示：海外CSP投资不及预期，AI需求不及预期，光互联技术发展不及预期。

3. 化工行业 - 万华化学（600309.SH）

• EPS预测：2026年预计6.38元，2027年8.45元，2028年10.08元。
• PE预测：2026年14.03倍，2027年10.60倍，2028年8.88倍。
• 主要观点：4月以来产品价差大幅上行，受益于中东冲突带来的成本支撑和供给侧扰动，行业寡头属性带来价格弹性。
• 风险提示：产品价格波动、下游需求不及预期、地缘冲突不确定性。

4. 有色行业 - 山金国际（000975.SZ）

• EPS预测：2026年预计2.03元，2027年3.39元，2028年4.32元。
• PE预测：2026年12.83倍，2027年7.68倍，2028年6.03倍。
• 主要观点：公司持续展现黄金低成本优势，金价上涨期间成本不增反降，同时发展白银业务，利润释放空间大。
• 风险提示：美联储超预期加息压制金价、黄金产量增长不及预期、成本超预期上升。

5. 医药行业 - 华纳药厂（688799.SH）

• EPS预测：2026年预计2.03元，2027年2.30元，2028年2.66元。
• PE预测：2026年28.91倍，2027年25.51倍，2028年22.06倍。
• 主要观点：高管团队增持股份，彰显信心；核心产品ZG001二期临床即将进入关键阶段，拥有独家研发管线，有望带来长期利润保障。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策风险、研发不及预期、市场开拓不及预期。

6. 电新行业 - 阳光电源（300274.SZ）

• EPS预测：2026年预计6.95元，2027年8.63元，2028年9.91元。
• PE预测：2026年19.77倍，2027年15.92倍，2028年13.87倍。
• 主要观点：AIDC电源及储能业务齐发力，订单增长将成为未来两年核心增长点。
• 风险提示：下游需求不及预期、新技术进展不及预期、海外贸易环境变化。

7. 航空航天与防务行业 - 信科移动-U（688387.SH）

• EPS预测：2026年预计0.00元，2027年0.06元，2028年0.14元。
• PE预测：2026年326.33倍，2027年139.86倍。
• 主要观点：运营商业务份额显著提升，专利运营成为新增量，具备卫星互联网全链条产品技术能力，布局6G核心技术研发。
• 风险提示：技术研发进度不及预期、政策支持不及预期、商业化落地不及预期。

8. 金融行业 - 中信证券（600030.SZ）

• EPS预测：2026年预计2.54元，2027年2.83元，2028年2.97元。
• PE预测：2026年10.72倍，2027年9.62倍，2028年9.16倍。
• 主要观点：作为券业龙头，各项业务表现领先，2026年第一季度净利润超100亿，创历史新高。
• 风险提示：无明确提及，但需关注市场波动与行业竞争。

9. 家电行业 - 儒竞科技（301525.SZ）

• EPS预测：2026年预计1.81元，2027年2.41元，2028年3.27元。
• PE预测：2026年38.62倍，2027年29.00倍，2028年21.38倍。
• 主要观点：热泵对欧市场出口景气，数据中心业务切入北美客户，新能源热管理、机器人伺服驱动器业务即将发展。
• 风险提示：海外热泵需求不及预期、新能源汽车业务竞争加剧、机器人业务不及预期。

10. 农业行业 - 优然牧业（09858.HK）

• EPS预测：2026年预计0.40元，2027年0.66元，2028年0.78元。
• PE预测：2026年2.90倍，2027年1.76倍，2028年1.49倍。
• 主要观点：看好牧业周期反转，受益于奶价和肉价回升。
• 风险提示：原奶价格上行不及预期、行业竞争加剧、消费复苏不及预期。

风险提示总结

• 政策风险：行业政策变动、美联储加息压制金价、政策支持不及预期。
• 市场风险：海外市场需求不及预期、消费复苏不及预期、行业竞争加剧。
• 技术风险：光互联技术发展不及预期、6G技术研发进度不及预期。
• 业绩风险：产品价格波动、研发不及预期、AI需求不及预期、新能源业务竞争加剧。
• 运营风险：海外市场拓展不及预期、商业化落地不及预期。

报告分析师信息

• 焦娟：互联网传媒首席分析师，负责完美世界分析。
• 安子超：通信分析师，负责中际旭创分析。
• 张汪强：化工首席分析师，负责万华化学分析。
• 甘嘉尧：金属新材料首席分析师，负责山金国际分析。
• 许睿：医药生物首席分析师，负责华纳药厂分析。
• 郭彦辰：电新首席分析师，负责阳光电源分析。
• 李鲁靖：航空航天与防务首席分析师，负责信科移动-U分析。
• 许旖珊：金融首席分析师，负责中信证券分析。
• 罗岸阳：家电首席分析师，负责儒竞科技分析。
• 邱星皓：农业首席分析师，负责优然牧业分析。

报告免责声明与评级说明

• 免责声明：本报告仅供方正证券客户参考，未经许可不得翻版、复制、刊登或引用。
• 评级说明：
  • 公司评级：
    • 强烈推荐：未来12个月内相对基准指数涨幅超过20%。
    • 推荐：未来12个月内涨幅超过10%。
    • 中性：未来12个月内涨幅在-10%至10%之间。
    • 减持：未来12个月内跌幅超过10%。
  • 行业评级：
    • 推荐：行业表现强于基准指数。
    • 中性：行业表现与基准指数持平。
    • 减持：行业表现弱于基准指数。
  • 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500为基准。

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以上为文档核心内容、主要观点及关键信息的总结，供投资者参考。