20260508-建信期货-_月度报告_本月行情_15页_1mb

铁矿石月报总结

一、核心内容概述

本报告为建信期货黑色金属研究团队发布的2026年5月8日铁矿石月报，内容涵盖4月铁矿石期货行情回顾、宏观环境分析、基本面因素分析及后市预判。报告从供给、需求、库存及盈利等多维度分析铁矿石市场走势，预判5月矿价走势及市场变化。

二、主要观点

2.1 4月铁矿石期货走势

• 铁矿石期货2609合约在4月表现为“震荡回落—反弹回升”。
• 4月1日开盘价为788.0元/吨，4月9日创下月间最低价748.5元/吨。
• 截至4月30日收盘，铁矿石期货2609合约较3月31日收盘价上涨1.21%，至796.0元/吨。

2.2 螺矿比走势

• 4月螺矿比快速上涨后震荡回落。
• 4月1日螺矿比为3.8424，4月9日达到4.1280的月间高点。
• 截至4月30日，螺矿比为4.0377，较月初上涨0.1953。

2.3 后市预判

• 需求修复下，矿价短期继续偏强运行。
• 5月上旬供应压力相对较小，矿价或维持偏强格局。
• 5月下旬供应压力加大，叠加需求逐步见顶，矿价或将面临一定压力。

三、关键信息分析

3.1 供给端

• 进口矿：4月澳巴发运量环比增加101.6万吨至2630.5万吨，发运量逐步修复至偏高水平。
• 到港量：4月到港量较3月有所回落，预计5月将逐步回升。
• 四大矿山：2026年一季度产量与发运量较去年同期增长，但环比去年四季度下降，其中力拓产量最高，淡水河谷和力拓仍是主要增量来源。

3.2 国内矿

• 1-3月国内铁矿石产量同比下滑1.2%，4月产能利用率震荡上行后小幅回落。
• 预计5月铁精粉产量将保持平稳状态。

3.3 库存端

• 4月港口库存再度回落，主因是到港量减少和钢企产量回升。
• 4月港库存为16541.8万吨，环比减少122.32万吨。
• 钢厂春库存可用天数为22天，预计后续将维持在20-22天附近。
• 5月上旬港口库存或继续小幅回落，但下旬随着到港量增加将逐步累库。

3.4 需求端

• 4月日均铁水产量环比增加11.9万吨至238.9万吨/天。
• 高炉开工率与产能利用率震荡上行，预计5月日均铁水产量将进一步回升，或突破240万吨水平。
• 钢材五大品种表观消费量持续回升，但表需增长空间相对有限。

3.5 钢厂盈利水平

• 4月钢企盈利率震荡上涨，已有超50%样本企业保持盈利。
• 螺纹钢、热卷高炉利润持续攀升，螺纹钢高炉生产利润最高。
• 螺纹钢电炉利润逐步接近盈亏平衡点，企业复产积极性有所提升。

四、宏观环境分析

4.1 国际宏观

• 美方在伊朗问题上反复“TACO”，局势一度紧张，但最终通过停火协议缓和。
• 特朗普5月将访问中国，中美关系短期企稳，但中长期仍处于博弈状态。
• 美联储维持利率不变，鲍威尔最后一次以主席身份出席发布会，强调当前政策适宜。

4.2 国内地产

• 1-3月全国房地产销售面积与销售额同比分别下滑10.4%、16.7%。
• 4月核心城市房地产销售“小阳春”持续，二手房成交回暖，但地产投资与土地成交仍疲弱。

五、总结

• 短期趋势：铁矿石价格受需求修复支撑，预计短期继续偏强运行。
• 中期趋势：5月下旬供应压力加大，叠加需求见顶，矿价或面临一定压力。
• 市场情绪：国际局势缓和，中美关系短期企稳，对市场情绪有积极影响。
• 钢厂利润：钢企盈利水平提升，有助于维持高炉复产，支撑铁水产量增长。
• 库存变化：港口库存回落空间有限，预计5月下旬将逐步累库。

六、数据来源

• Mysteel、Wind、上期所、大商所
• 建信期货研究发展部

七、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，建信期货不保证其准确性和完整性，亦不保证观点不变。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。