20250901-华龙期货-纯碱周报_纯碱价格窄幅震荡_价格持续承压_10页_772kb

纯碱市场分析报告摘要

价格走势

纯碱主力合约SA2601价格在1283-1354元/吨之间窄幅震荡，周度下跌1.37%至1296元/吨，短期呈现区间波动。

市场基本面

供应端

上周国内纯碱产量环比减少6.78%至71.90万吨，产能利用率下降6.01个百分点至82.47%，主要因部分装置检修及主动减产。分品种看，重质碱供应下滑幅度更大。

库存变化

厂家总库存环比下降1.09%至186.75万吨，特别重质碱库存降幅为2.27%，库存压力有所缓解。出货率提升至106.02%，显示供需格局边际改善。

利润情况

氨碱法纯碱利润首次转负至-0.10元/吨，联碱法双吨利润达-20元/吨，成本支撑逻辑明显转弱。供需矛盾低于成本基准线的格局较突出。

后市展望

短期供需双弱但边际改善，纯碱市场维持震荡筑底格局，但价格反弹空间受限。需关注三大关键因素：

• 装置动态及库存去化持续性
• 下游玻璃需求实际改善程度
• 宏观政策驱动效应

操作建议

• 单边策略：把握急跌后的短期反弹机会，但上行空间有限。
• 套利方向：重点考虑01-05合约反向套利（空近多远）。
• 风险管理：可考虑卖出虚值看涨期权或构建熊市价差组合。