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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年3月18日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，涵盖铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差分析，并附有相关图表及研究团队介绍。

1. 期货合约价差分析

主要观点：

• 105合约今日收盘价上涨7.5元/吨，109合约上涨8元/吨，101合约上涨6.5元/吨。
• 105-109合约价差小幅收窄0.5元/吨，109-101合约价差扩大1.5元/吨，101-105合约价差收窄1元/吨。
• 从图表1可看出，05-09合约价差走势趋于平稳，但存在细微波动。

2. 基差数据与分析

2.1 基差数据

主要观点：

• 多数品种今日价格微涨，基差整体有所收窄，部分品种如河钢精粉、鞍钢精粉、太钢精粉、马钢精粉基差下降明显。
• 交割成本对基差影响显著，多数品种基差为负，表明现货价格低于期货价格。
• 根据新规则，新增的可交割品牌（如太钢精粉、马钢精粉等）品牌升贴水为0元/吨。

3. 品种价差分析

3.1 品种价差数据

主要观点：

• 多数品种价差保持稳定，部分价差有所波动。
• PB块与迁安球团价差收窄5元/吨，反映两者价格关系趋于紧密。
• 卡粉与迁安精粉价差收窄5元/吨，表明两者价格差距缩小。
• 卡粉+超特粉与PB粉价差收窄0.5元/吨，显示市场对PB粉的偏好略有上升。

4. 基差标的分析

• 巴西粉矿：基差整体偏高，表明现货价格与期货价格之间存在较大差距。
• 澳洲低品粉矿：基差偏高，市场对低品位矿石的接受度可能较低。
• 澳洲中品粉矿：基差相对稳定，价格走势较为平稳。
• 内矿：基差偏低，显示内矿价格更具竞争力。
• 卡拉拉精粉、乌克兰精粉：基差偏高，可能受供需或运输成本影响。
• 南非KUMBA粉：基差偏高，市场对南非矿石的接受度仍需观察。

5. 可交割品牌调整

• 新增可交割品牌：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 品牌升贴水：新增品牌升贴水均为0元/吨。
• 调整适用时间：适用于12312及以后合约。
• X动态调整机制：X为铁元素指标的升贴水值，根据半年内的期货结算价确定，目前X = 1.5元/吨。

6. 研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑商所动力煤培训师，多次获得最佳分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长结合金融理论与产业操作进行分析。

7. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

8. 免责声明

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