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报告摘要

光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年5月18日）

核心内容

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析铁矿石期货合约价差、基差数据以及品种间价差变化情况。报告提供了当前市场的主要品种价格、价差变动及相关的政策调整信息，旨在帮助投资者了解市场动态，做出更合理的投资决策。

主要观点

1. 合约价差分析

105合约：今日收盘价为836.0元/吨，较上日下跌2.0元/吨，合约价差为26.5元/吨，较上日增加5.5元/吨。
109合约：今日收盘价为809.5元/吨，较上日下跌7.5元/吨，合约价差为21.5元/吨，较上日增加2.5元/吨。
101合约：今日收盘价为788.0元/吨，较上日下跌10.0元/吨，合约价差为-48.0元/吨，较上日减少8.0元/吨。

整体来看，105合约价差上涨，109合约价差也有所上涨，但101合约价差大幅下降。

2. 基差数据

卡粉：今日价格为925元/吨，较上日下跌8.0元/吨，今日基差为77元/吨，较上日下降1元/吨。
BRBF：今日价格为842元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为62元/吨，较上日下降5元/吨。
纽曼粉：今日价格为777元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为5元/吨，较上日下降4元/吨。
PB粉：今日价格为783元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为22元/吨，较上日下降5元/吨。
麦克粉：今日价格为777元/吨，较上日下跌10.0元/吨，今日基差为29元/吨，较上日下降3元/吨。
罗伊山粉：今日价格为770元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为33元/吨，较上日下降5元/吨。
金布巴粉：今日价格为740元/吨，较上日下跌13.0元/吨，今日基差为10元/吨，较上日下降7元/吨。
FMG混合粉：今日价格为708元/吨，较上日下跌17.0元/吨，今日基差为27元/吨，较上日下降11元/吨。
超特粉：今日价格为645元/吨，较上日下跌10.0元/吨，今日基差为51元/吨，较上日下降3元/吨。
河钢精粉：今日价格为986元/吨，较上日持平，今日基差为145元/吨，较上日增加8元/吨。
鞍钢精粉：今日价格为859元/吨，较上日持平，今日基差为24元/吨，较上日增加8元/吨。
卡拉拉精粉：今日价格为881元/吨，较上日下跌7.0元/吨，今日基差为93元/吨，较上日持平。
本钢精粉：今日价格为917元/吨，较上日持平，今日基差为117元/吨，较上日增加8元/吨。
IOC6：今日价格为758元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为18元/吨，较上日下降5元/吨。
KUMBA：今日价格为842元/吨，较上日下跌11.0元/吨，今日基差为39元/吨，较上日下降4元/吨。
乌克兰精粉：今日价格为871元/吨，较上日下跌7.0元/吨，今日基差为38元/吨，较上日持平。

3. 品种价差分析

PB块-PB粉：今日价差为170.0元/吨，较上日增加6.0元/吨。
纽曼块-纽曼粉：今日价差为169.0元/吨，较上日增加6.0元/吨。
卡粉-纽曼粉：今日价差为148.0元/吨，较上日增加3.0元/吨。
卡粉-PB粉：今日价差为142.0元/吨，较上日增加3.0元/吨。
卡粉-金布巴粉：今日价差为185.0元/吨，较上日增加5.0元/吨。
卡粉-麦克粉：今日价差为148.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。
BRBF-PB粉：今日价差为59.0元/吨，较上日持平。
PB粉-麦克粉：今日价差为6.0元/吨，较上日下降1.0元/吨。
PB粉-金布巴粉：今日价差为43.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。
PB粉-印粉61%：今日价差为54.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。
纽曼粉-PB粉：今日价差为-6.0元/吨，较上日持平。
FMG混合粉-超特粉：今日价差为63.0元/吨，较上日下降7.0元/吨。
PB粉-超特粉：今日价差为138.0元/吨，较上日下降1.0元/吨。
卡粉+超特粉-2*PB粉：今日价差为2.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。
迁安精粉-卡粉：今日价差为61.0元/吨，较上日增加2.0元/吨。
迁安球团-迁安精粉：今日价差为-144.0元/吨，较上日增加11.0元/吨。
PB块-迁安球团：今日价差为-170元/吨，较上日下降10.0元/吨。

关键信息

1. 铁矿石期货合约调整

自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
新增可交割品牌包括：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0元/吨。
可交割品牌调整后，适用于I2312及以后合约。

2. 品种升贴水调整

新规则中，只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。
引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，X数值半年确定一次，公布时间为每年3月和9月的最后1个交易日。X的计算方法为：
- 若最近交割月份合约结算价小于600元/吨，则X为1.0元/吨；
- 若结算价大于等于600元/吨且小于等于1200元/吨，则X为1.5元/吨；
- 若结算价大于1200元/吨，则X为2.0元/吨。
- 当前X值为1.5元/吨。