20241027-正信期货-PVC周报_基本面变化有限_PVC窄幅震荡_17页_1mb

PVC周报20241027 总结

供给端

本周PVC行业开工率小幅下降，整体仍处高位，预计下周因检修减少和装置恢复，开工将小幅提升。检修损失量环比增加170万吨，后期检修减少，供应压力短期内仍存。成本端电石供应充裕，价格稳中偏跌，支撑作用有限，利润压缩，企业亏损增加。

检修与开工信息

当前检修企业主要集中在电石法，后期计划检修（如陕西北元、宁波韩华等）集中在11-12月，预计对供应影响叠加。乙烯法检修较少，开工率略高于电石法。

需求端

下游制品需求疲软，采购以刚需为主，订单不足，市场信心偏弱。尽管假期后地产政策落地预期增强，但短期修复有限，需求整体弱现实。

出口与库存

9月PVC出口同比大幅增长，但10月环比回落预期，出口对价格支撑减弱。社会库存绝对值同比高企，虽本周华东、华南总库存略降，但去库乏力，供应过剩压力明显。

基差与价格

期货端PVC01合约震荡整理，基差小幅扩大，现货升水结构略有变化。现货价格重心略下移，电石法与乙烯法价差保持稳定。

策略建议

短期PVC盘面窄幅震荡，受政策面扰动但基本面承压，建议观望。重点关注电石、烧碱价格波动、下游需求实际修复情况以及宏观政策变化。

后期展望

需求尚未完全恢复信心，供应暂时难有大幅收缩，库存绝对值处高位，短期难以脱离震荡格局。结构性差异（电石法亏损扩大，乙烯法盈利尚可）或带来小幅分化机会。