20210725-国金证券-富国中证稀土产业ETF投资价值分析_产业链业绩估值望双升_一键布局把握战略价值_11页_1mb

富国中证稀土产业ETF投资价值分析总结

核心内容概述

富国中证稀土产业ETF（简称：稀土ETF，基金代码：159713）是一只跟踪中证稀土产业指数的ETF产品，由曹璐迪女士担任拟任基金经理。该基金旨在帮助投资者一键布局稀土全产业链，分享行业景气度上升的红利。

主要观点

1. 稀土产业的战略价值与前景

• 全球主导地位：中国在全球稀土市场占据主导地位，拥有丰富的储量和产量，同时具备显著的成本优势和先进的冶炼技术。
• 政策支持：国家通过立法规范和产能集中度提升，推动稀土行业高质量发展，降低供给端扰动。
• 需求增长：稀土广泛应用于新能源、科技、军工等高端制造领域，随着相关产业的快速发展，需求持续上升，行业景气度有望提高。
• 供需关系：全球稀土供应基本维持刚性，未来可能出现供不应求局面，支撑价格上行。

2. 中证稀土产业指数特征

• 长期成长性：自2011年基日以来，中证稀土产业指数累计收益达110.68%，显著高于上证指数和申万有色金属指数。
• 高弹性：在不同时间段内，该指数的区间收益表现突出，风险收益配比良好。
• 产业链覆盖：涵盖稀土开采、加工、贸易及应用等全产业链，成分股以稀土和磁性材料为主，权重合计超过40%。
• 高集中度：前五大成分股权重合计33.38%，前十大成分股权重合计56.13%，体现出高集中度与高纯度的特征。

3. 市场流动性与估值水平

• 流动性强：成分股多为市场关注度高、交投活跃的标的，整体换手率高于沪深300和中证500指数。
• 估值合理：截至2021年7月21日，PE(TTM)为48.18倍，处于历史估值的21.61%分位，估值安全性较高。

关键信息

1. 稀土产业价值分析

• 稀土分为轻稀土和重稀土，是不可再生资源，具有磁、光、电等优良性能。
• 中国稀土储量占全球37.99%，产量占全球57.54%，全球供应格局基本维持刚性。
• 国家通过立法和政策推动稀土行业规范化，提升行业集中度，保障资源安全。

2. 需求端分析

• 新能源汽车：高性能钕铁硼永磁材料广泛应用于微电机、EPS和电动机，预计2025年电动车渗透率将达25%。
• 风电行业：永磁直驱风机具有结构简单、运行成本低等优势，未来装机容量增长将带动钕铁硼需求。
• 消费电子：稀土材料广泛应用于手机屏幕、摄像头、振动马达等，无线充电技术将带来新的需求。
• 其他领域：稀土在节能变频空调、军工、半导体等领域均有广泛应用，推动行业整体需求增长。

3. 中证稀土产业指数表现

• 历史表现：自2011年基日以来，累计收益达110.68%，明显高于主要宽基指数。
• 行业分布：成分股中，稀土和磁性材料占比最高，其余行业也渗透于稀土产业链。
• 集中度：前十大成分股权重合计56.13%，高集中度体现行业龙头效应。

4. 基金产品特点

• 被动式投资：紧密跟踪中证稀土产业指数，追求最小跟踪偏离度和误差。
• 低费率：管理费0.50%，托管费0.10%，低于主动管理基金。
• 流动性高：采用场内交易机制，便于买卖。
• 投资目标：分享稀土行业整体成长红利，分散行业风险。

5. 基金管理人背景

• 富国基金：成立于1999年，是国内首批全国性基金管理公司之一，量化投资实力雄厚。
• 产品线丰富：管理股票指数型基金43只，涵盖宽基、Smart Beta及行业主题等多类型。
• 管理规模：股票指数型基金总规模达683亿元，排名市场前十。

风险提示

• 国外疫情影响持续扩大
• 经济复苏不达预期
• 环保等政策执行力度不及预期
• 下游消费需求不及预期

基金信息

• 基金全称：富国中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金
• 基金简称：稀土ETF
• 基金代码：159713
• 基金管理人：富国基金管理有限公司
• 基金经理：曹璐迪
• 发行日期：2021年7月19日
• 基金类型：契约型开放式
• 跟踪指数：中证稀土产业指数（代码：930598.CSI）
• 业绩比较基准：95%×中证稀土产业指数收益率+5%×银行人民币活期存款利率（税后）

结论

富国中证稀土产业ETF具备良好的投资价值，受益于稀土行业长期成长性和高弹性特征，同时具有较高的流动性与合理的估值水平。该基金为投资者提供了一个便捷、低成本、高效率的参与稀土行业投资的工具，适合寻求分享稀土行业红利的投资者。