20170312-西南证券-影视传媒行业周报_多部影片齐上映_影视IP回暖春_18页_1mb

影视传媒行业周报总结

核心内容

2017年3月上旬，影视传媒行业整体表现较为平淡，板块微跌0.03%，跑输市场约0.2个百分点，跑输创业板约1.1个百分点。虽然整体表现偏弱，但在传媒板块的子行业中排名靠前，显示出一定的韧性。3月份电影市场被进口片主导，国产片表现相对乏力，预计3月国产片票房可能失守，进口片票房将占较大比重。同时，影视IP在游戏领域表现活跃，多部IP手游上线并取得不俗成绩，显示出IP内容在泛娱乐领域的价值。

主要观点

1. 电影市场

• 票房表现：3月上旬国内票房小幅上涨，单周票房达7.8亿，较前一周增长11.4%。
• 进口片主导：上周票房前五均为进口片，其中《金刚狼3：殊死一战》以5.6亿票房领跑，成为《电影促进法》实施后的首部引进R级片。
• 国产片表现：国产影片尚未有突出表现，3月进口片云集，预计国产片可能失守票房市场。

2. 电视剧市场

• 播放量排名：《三生三世十里桃花》持续领跑，但《那片星空那片海》在3月9日取得日播放量冠军，打破《三生三世十里桃花》的记录。
• 题材与热度：人鱼恋题材电视剧一直受到观众喜爱，《那片星空那片海》改编自同名小说，由冯绍峰、郭碧婷等主演，播出后获得高收视率和播放量。
• 新媒体表现：《那片星空那片海》播放量突破55亿，表现优异。

3. 网络剧市场

• 播放量排名：《热血长安第一季》在3月上旬占据榜首，其次是《乡村爱情进行曲（下）》和《我与你的光年距离》。
• 趋势分析：随着《蔚蓝战争》、《魔法禁书目录》等新剧上线，二次元市场热度持续上升。

4. 综艺市场

• 播放量排名：《王牌对王牌第二季》蝉联周播放量冠军，周播放量达8.0亿次；《歌手》紧随其后，排名第二。
• 节目创新：《歌手》作为《我是歌手》的更名版，赛制更加残酷，内容更加丰富，展现出音乐IP的全面升级。

5. 游戏行业

• IP手游表现：由盛大和腾讯联合发行的《龙之谷》上线AppStore后表现抢眼，登顶免费榜；《三生三世十里桃花》IP游戏即将面世，与电影同期。
• 市场趋势：网络游戏中IP使用率高达40%，显示出IP在游戏领域的广泛运用。但目前尚未出现爆款，需关注IP价值转化效果。
• 行业动态：App Annie发布2016年度发行商52强榜单，腾讯排名首位，网易排名第三；三七互娱在CIGC大会上展示了其2017年游戏布局。

关键信息

3月进口片情况

• 定档影片：3月计划上映28部影片，其中9部为进口片，包括《美女与野兽》（3月17日）和《金刚：骷髅岛》（3月24日）。
• 国产片：3月14日及24日将有《小阴谋大爱情》、《八月》等国产影片上映，但整体表现仍待观察。

3月影视IP表现

• 《那片星空那片海》：打破《三生三世十里桃花》的播放量纪录，成为新晋热门IP。
• 《三生三世十里桃花》：虽然已收官，但播放量仍居高位，表现稳定。
• 《生化危机：终章》：作为第二部票房过10亿的进口片，其表现较为稳定。

游戏行业亮点

• 《龙之谷》：上线首日即登顶AppStore免费榜，表现强劲。
• 《轩辕剑3》：中手游推出，成为首款轩辕剑IP正版授权手游，表现良好。
• 《玄界之门》：凯撒文化获得该IP的全球独家改编权，计划在2017年进行漫画和手游开发。

行业趋势与投资建议

• 行业主基调：2017年传媒行业将由业绩释放与估值修复构成，同时关注行业增速超预期、国企改革及新股发行等。
• 投资建议：
  • 影视板块：关注基本面扎实、业绩确定性强、估值合理的公司，如华策影视、慈文传媒。
  • 渠道板块：关注院线龙头公司，如万达院线。
  • 游戏板块：关注业绩和估值切换逻辑的公司，如完美世界、三七互娱。
  • 国企改革：关注浙报传媒等企业，其正进行资产剥离和互联网转型。

行业数据概览

• 股票家数：109家
• 行业总市值：19,843.35亿元
• 流通市值：19,744.93亿元
• 行业市盈率TTM：41.32
• 沪深300市盈率TTM：13.2

行业评级

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上

• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间

• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间

• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上

• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间

• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

分析师信息

• 分析师：刘言
• 执业证号：S1250515070002
• 电话：023-67791663
• 邮箱：liuyan@swsc.com.cn
• 联系人：罗亚琨
• 电话：0755-88604093
• 邮箱：lyk@swsc.com.cn

总结

2017年3月上旬，影视传媒行业整体表现平淡，电影市场被进口片主导，国产片表现乏力。电视剧市场中，《那片星空那片海》打破《三生三世十里桃花》的播放量纪录，成为新的热点。网络剧和综艺节目同样表现活跃，尤其是《王牌对王牌第二季》和《歌手》。游戏行业则呈现出IP化趋势，多部IP手游上线，尤其是《龙之谷》和《轩辕剑3》表现突出。整体来看，影视IP在游戏领域展现出较大的发展潜力，但尚未形成明显的爆款。投资方面，建议关注一梯队影视公司、院线龙头及IP游戏公司，同时留意行业增速、国企改革及新股发行等动态。