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机械设备行业周报总结（第10周）

核心内容概览

本报告主要分析机械设备行业的投资机会，涵盖周期性板块与成长性板块，并提出重点推荐公司及投资策略。报告指出，2017年机械行业整体呈现复苏迹象，重点推荐工程机械、油服装备、天然气设备及煤化工相关设备，同时关注3C及锂电自动化设备板块的高增长潜力。

主要观点

1. 周期板块推荐

• 工程机械：受益于基建投资加速、PPP及“一带一路”政策推动，行业迎来复苏。推荐龙头企业如三一重工、徐工机械、柳工；同时强烈推荐存在预期差的山河智能、中联重科、中铁工业、恒立液压。
• 油服装备：随着原油价格企稳回升，石油开采公司资本支出增加，行业进入上行周期。重点推荐民营油服公司杰瑞股份、惠博普。
• 天然气设备：短期关注天然气重卡产量高增长，中长期受益于油气体制改革。推荐厚普股份、富瑞特装、杰瑞股份。
• 煤化工设备：国家政策推动行业进入理性发展阶段，示范项目重启带动投资机会。推荐杭氧股份、天沃科技、纽威股份、中泰股份。

2. 成长板块推荐

• 锂电设备：受益于动力电池发展方案，行业需求增长显著。推荐先导智能、赢合科技，同时关注正业科技、东方精工。
• 3C自动化设备：苹果iPhone8带动行业需求，自动化改造加速。推荐联得装备、正业科技。

关键信息

1. 重点公司推荐

2. 近期组合关注

• 中铁二局、山河智能、三一重工、柳工、恒立液压、杰瑞股份、厚普股份、豪迈科技、天桥起重、诺力股份。

3. 行业指数表现

• 3月6日至3月10日，机械行业指数上涨0.80%，跑赢沪深300（上涨0.00%）。
• 工程机械指数上涨1.73%，机床工具上涨0.52%，通用机械与零部件上涨2.00%，石油天然气设备上涨0.60%。
• 重型机械、铁路设备、军工、造船、节能减排设备指数下跌。

4. 估值信息

• 3月10日，机械行业整体PE（TTM）为99.3倍，PB（MRQ）为3.23倍。
• 工程机械整体PE为-724.2倍，PB为1.82倍。
• 机械行业主板PE、PB相对A股主板溢价分别为321.43%和14.68%。
• 机械行业中小板PE、PB相对A股中小板溢价分别为37.23%和-6.34%。
• 机械行业创业板PE、PB相对A股创业板溢价分别为23.79%和-19.46%。

5. PB排序（前5家）

• 中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、振华重工。

上周研究成果

1. 行业报告

• 第9周观点：强调“一带一路”对高端装备市场的影响，推荐油气设备产业链龙头；关注2月挖机销量超预期，推荐工程机械龙头及存在预期差的公司。

2. 公司报告

• 泰禾光电：国内领先的智能检测分选装备制造商。
• 先导智能：全年业绩高增长，市占率有望进一步提升。

行业量化跟踪

1. 大宗交易

• 盈利大于15%：*ST黑豹、安徽合力、北方导航、博实股份、道森股份、海陆重工、豪迈科技、坚瑞沃能、杰瑞股份、晋西车轴、康尼机电、龙溪股份、中船防务、中金环境。
• 盈利0~15%：*ST合金、鲍斯股份、诚益通、楚天科技、创力集团、大洋电机、东山精密、福鞍股份、富瑞特装、钢研高纳、光电股份、海得控制、杭齿前进、航天科技、厚普股份、华昌达、华宏科技、华明装备、华伍股份、汇中股份、江特电机、金通灵、聚光科技、开山股份、康力电梯、隆华节能、诺力股份、普丽盛、青海华鼎、日机密封、上海机电、上海临港、时代新材、斯莱克、四方达、四方股份、太原重工、天沃科技、天翔环境、天业通联、先河环保、新研股份、星光农机、兴源环境、中航动力、中航飞机、中捷资源。
• 亏损：川润股份、达意隆、东杰智能、方正电机、华东数控、华工科技、惠博普、金轮股份、科达洁能、南方汇通、南华仪器、宁波精达、日发精机、瑞凌股份、山东墨龙、申科股份、申通快递、神开股份、神州高铁、胜利精密、盛运环保、首航节能、台海核电、太阳电缆、天马股份、威尔泰、潍柴动力、新光圆成、新界泵业、雪人股份、中国重工、中航动控、宗申动力。

2. 限售解禁

• 详见表2，涉及多家公司，部分公司限售解禁比例较高。

3. 新股上市

• 详见表3，2017年以来有多家机械类公司上市。

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：行业自动化率低，存在较大改造需求。
• 核电设备：政策支持下，相关设备企业受益。
• 轨交设备：行业景气度回升，关注相关公司。
• 通航设备：政策推动下，行业发展潜力大。
• 油服设备：行业进入上行周期，民营龙头表现突出。
• 工程机械：销量超预期，龙头企业及预期差公司值得关注。
• 电梯设备：行业增长稳健，关注相关企业。
• 其他：包括节能减排设备、通用机械与零部件等。

风险提示

• 政策变动风险
• 固定资产投资低于预期