20240825-宝城期货-豆类周报_美豆弱势持续_豆类维持弱势_16页_1mb

豆类周报专业研究摘要

美豆分析

近期美豆期价持续下挫，徘徊在10美元/蒲斯耳下方。主要因美国及南美大豆供应预期创新高，叠加秋季前陈豆抛售压力。尽管USDA巡查数据支撑单产预期，但进口依存度上升，投机基金净空单增大波动风险。美豆弱势格局短期内难以改变。

国产大豆

8月进口大豆到港量最大，9-10月将逐步减少。国内供需格局持续宽松，油厂压榨亏损扩大导致开工率受限，港口库存或继续积累，对价格形成下压。

豆粕

豆粕基本面压力显著，油厂库存创新高，贸易商出货积极而终端需求疲软，供需失衡格局短期难改。基差走弱，远月合同成交活跃，反弹空间受限。

菜粕

加拿大铁路罢工事件解除短期忧虑。国内进口菜籽供应充足，需求端表现平淡，水产终端复苏缓慢，期价弱势难改。

结论

全球大豆供应充足预期主导市场，美豆期价震荡偏弱运行。国内大豆、豆粕期货承压运行，市场整体呈现供强需弱格局。建议投资者密切关注进口大豆成本变化及南美天气对产量的潜在影响。

免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。