20260409-华泰期货-新能源及有色金属日报_战争影响趋向结束_铝价波动重回基本面_9页_2mb

报告摘要

当前铝市场正逐步从战争影响中恢复，价格波动开始回归基本面驱动。整体来看，铝价受到海外供应减少、能源成本上升以及终端需求回暖的多重因素影响，市场情绪趋于谨慎乐观。

铝现货价格：华东A00铝价为24560元/吨，较上一交易日上涨80元/吨；中原A00铝价为24490元/吨，佛山A00铝价为24470元/吨，现货升贴水均出现小幅变化。
铝期货表现：沪铝主力合约收于24780元/吨，较上一交易日上涨130元/吨，日内波动较大，最高价达24830元/吨，最低价为24460元/吨，成交量和持仓量均有所增加。
库存变化：国内电解铝锭社会库存为141.1万吨，环比减少2.4万吨；LME铝库存为403875吨，环比减少6025吨。氧化铝库存总体仍处于高位，供应过剩局面未见改善。
氧化铝价格：现货价格方面，山西、山东、河南、广西、贵州等地价格分别为2795元/吨、2765元/吨、2800元/吨、2770元/吨、2810元/吨；澳洲氧化铝FOB价格为320美元/吨。氧化铝期货价格收于2690元/吨，较上一交易日下跌19元/吨，跌幅0.70%。
铝合金市场：保太民用生铝采购价格为18200元/吨，机械生铝采购价格为18600元/吨，ADC12报价为23800元/吨，价格均无变化。铝合金理论总成本为23929元/吨，理论利润为271元/吨。
市场趋势：随着中东战争趋向结束，铝价波动将更多依赖基本面。海外供应减产预期减弱，库存持续下降，内外比值缩小，订单回流推动铝出口。氧化铝价格受供应过剩和仓单压力影响，反弹空间有限，但底部已进一步夯实。

现货价格：山西、山东、河南、广西、贵州价格分别为2795元/吨、2765元/吨、2800元/吨、2770元/吨、2810元/吨；澳洲氧化铝FOB价格为320美元/吨。
期货价格：氧化铝主力合约收于2690元/吨，较上一交易日下跌19元/吨。
库存情况：氧化铝总库存为3.98万吨，厂内库存为8.00万吨。
供应与成本：氧化铝供应过剩局面未改善，底部得到夯实，下跌空间有限。低价矿消耗完毕后，氧化铝厂或出现主动检修行为。