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螺纹钢与热卷市场分析简报

原创信息

作者：大越期货投资咨询部 胡毓秀
资格证号：投资顾问 F03105325 · Z0021337
联系方式：0575-85226759
投顾编号：证监许可【2012】1091号

一、螺纹钢分析

1. 当前状态特征

• 基本面：供需双弱局面延续，需求季节性回落放缓，库存低位小幅增长，冬储进度偏慢
• 基差：现货价格为3380元/吨，基差为+28，现货升水期货
• 库存情况：全国主要城市螺纹钢库存34649万吨，环比增15.26%，同比降31.28%
• 价格位置：价格运行于20日均线（支撑）上方，且该均线呈上行趋势

2. 趋势判断

• 多空因素博弈：产量维持低位（多），政策面有利消息（多），贸易商冬储意愿不强（空），下游地产仍处下行周期（空）
• 综合判断：
  • 3月合约RB2505或维持区间震荡，上行驱动有限
  • 关键多空博弈点：地产疲软与宏观利好政策效果

3. 交易策略与风险提示

• 区间操作： RB2505支撑位3300，阻力位3400
• 上行风险：若宏观利好超预期兑现（如地产刺激政策落地）
• 下行风险：终端需求快速走弱导致价格大幅下挫

二、热卷分析

1. 当前状态特征

• 基本面：钢厂复产增加，需求温和复苏至同期水平
• 基差：现货价格3440元/吨，基差-17（期货升水现货）
• 库存情况：全国主要城市热卷库存25696万吨，环比增8.15%，同比增12.33%
• 价格位置：价格在20日均线上方，趋势向好

2. 趋势判断

• 多空因素平衡：需求恢复不如预期（空），政策利好提振信心（多）
• 综合判断：短期有反弹空间，但难改震荡格局

3. 交易策略与风险提示

• 区间操作： HC2505区间3400-3500元/吨
• 上行风险：政策实际效果超预期，需求快速恢复
• 下行风险：钢材供应增加，需求未能如期边际改善

三、数据参考与提示

• 可关注指标：
  唐山钢坯价格、高炉开工率、建材成交量、制造业PMI、水泥价格、国内外钢材差价
  • 国内：热卷库存处于同期中性水平
  • 国际：东南亚钢厂复产节奏值得关注

四、免责声明

1. 本报告仅作参考，不构成任何投资建议
2. 投资有风险，决策需谨慎
3. 免责条款不承担责任及保证内容准确完整
4. 出口形势变化影响产品价格波动
5. 投资者务必依据自主判断执行操作

注：数据单位默认为人民币，吨，除百分数外