20260810-银河期货-燃料油日报_4页_624kb

燃料油日报总结

核心内容概览

本报告为燃料油市场分析，由研究员吴晓蓉撰写，包含市场数据、行情研判及风险提示等内容。报告重点分析了高硫燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的价格走势、持仓变化、仓单数据以及价差情况，同时结合国际原油市场动态，对燃料油市场进行展望。

主要数据概览

主要观点分析

高硫燃料油（FU）

• 价格走势：FU主力价格在2026年8月10日为3519元/吨，较7月13日上涨28元/吨。
• 持仓变化：FU主力持仓量为12.7万手，较前一交易日略有增加。
• 仓单变化：FU仓单数量为35420吨，较7月13日下降31000吨，显示市场交投活跃度有所降低。
• 9-1价差：FU9-1价差为362元/吨，较7月13日上涨24元/吨，表明近期高硫燃料油价格有所回升。

低硫燃料油（LU）

• 价格走势：LU主力价格在2026年8月10日为4579元/吨，较7月13日上涨429元/吨。
• 持仓变化：LU主力持仓量为2.9万手，较7月13日下降0.5万手，显示市场参与者持仓趋于保守。
• 仓单变化：LU仓单数量为3930吨，较7月13日增加3930吨，显示市场交投活跃度有所上升。
• 9-10价差：LU9-10价差为187元/吨，较7月13日上涨84元/吨，表明低硫燃料油价格走势向上。

LU-FU价差

• LU-FU价差为1060元/吨，较7月13日下降47元/吨，表明低硫燃料油相对高硫燃料油的价格优势有所缩小。

市场研判

国际原油市场

• 霍尔木兹海峡谈判陷入僵局，导致油价高位震荡。
• 沙特阿美将日处理能力40万桶的贾赞炼油厂重启时间推迟至8月30日，影响燃料油出口。
• 7月份沙特燃料出口量（包括液化石油气）平均约为132万桶/日，虽高于6月份，但仍低于2月下旬伊朗战争爆发前的水平，约低30%。

市场供需分析

• 高硫燃料油：俄罗斯与中东近端供应缺口仍存，炼厂及港口受袭持续，导致成品油及副产品燃料油出口维持低位。
• 低硫燃料油：Dangote炼厂低硫出口预期随着RFCC装置回归而减少。科威特Al-Zour炼厂CDU装置预期于8月10日回归，关注后期低硫产能与流量变化。
• 南苏丹Dar：低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，同时总供应流量被炼厂进料需求分流。

价差建议

• LU-FU价差建议观望，市场短期内可能受国际局势影响，波动性较大。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容反映银河期货在报告发布当日的判断，不保证其准确性或完整性。
• 客户应独立判断，不应单纯依赖本报告进行投资决策。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537

联系方式

• 银河期货有限公司 研究所
• 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层
• 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799