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金融及商品市场周度总结（2026年9月10日）

核心内容概览

本周全球金融市场与商品市场整体呈现震荡格局，受宏观政策、地缘政治及供需变化等多重因素影响。国内经济基本面有所支撑，但海外不确定性增强，尤其是美联储加息预期和能源价格波动对市场情绪形成压制。商品市场中，部分品种因成本支撑或政策利好而维持偏强，而另一些则因需求疲软或供给宽松而承压。

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一、宏观金融类

1. 指数表现

• 股指：整体震荡，短期受外部扰动影响，市场风险偏好有所下降。
• 汇率：人民币对美元中间价报6.7766，较前一交易日调升3个基点，汇率偏强运行。
• 资金面：央行开展30亿元7天期逆回购操作，无到期，单日净投放30亿元，资金面总体平稳。

2. 债券市场

• 国债：TL、T、TF、TS主力合约均小幅波动，整体震荡。
• 政策动态：《金融强国建设“十五五”规划》发布，中长期资金净买入A股超6000亿元，但需关注后续政策与市场情绪变化。
• 策略观点：国内基本面支撑有限，外部扰动增强，短期以震荡为主，关注美CPI、美联储政策及国内需求修复情况。

3. 贵金属

• 价格表现：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银均下跌。
• 驱动因素：美国PPI数据偏强，加息预期升温，叠加地缘冲突推高能源价格，压制贵金属。
• 策略观点：短期观望，沪金参考区间900-1000元/克，沪银参考区间15300-16000元/千克。

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二、有色金属类

1. 铜

• 价格表现：伦铜跌4.25%至14182美元/吨，沪铜收于108360元/吨。
• 驱动因素：美国PPI偏强，美联储加息预期升温，叠加国内铜精矿供应紧张支撑价格。
• 策略观点：短期震荡承压，关注9月CPI及国内库存变化，参考区间106000-110000元/吨。

2. 铝

• 价格表现：伦铝跌2.54%至3274美元/吨，沪铝收于24125元/吨。
• 驱动因素：国内需求逐渐呈现旺季特征，但海外宏观情绪偏弱，库存去化预期支撑。
• 策略观点：短期价格下方仍有支撑，参考区间24000-24300元/吨。

3. 锌

• 价格表现：沪锌跌0.93%至27486元/吨，伦锌跌17美元/吨至4021.5美元/吨。
• 驱动因素：锌精矿供应紧张，国内库存去库，出口进程或加速。
• 策略观点：短期偏强运行，关注LME月差及国内社会库存变化，参考区间27000-28000元/吨。

4. 铅

• 价格表现：沪铅跌0.06%至16175元/吨，伦铅跌2.5美元/吨至1913美元/吨。
• 驱动因素：国内需求疲软，再生铅开工率回升，但进口压力仍存。
• 策略观点：短期维持低位偏弱运行，参考区间16000-16500元/吨。

5. 镍

• 价格表现：沪镍涨0.70%至128270元/吨，伦镍参考区间1.6-1.8万美元/吨。
• 驱动因素：进口镍升贴水回升，成本支撑增强；但供应宽松限制反弹空间。
• 策略观点：震荡运行，关注现货套保及供应变化，参考区间12.4-13.3万元/吨。

6. 锡

• 价格表现：沪锡涨1.87%至425770元/吨，伦锡参考区间52000-59000美元/吨。
• 驱动因素：美元走弱支撑，但美债高企压制涨幅。
• 策略观点：高位震荡偏强，关注印尼出口恢复及国内库存变化，参考区间40.5-45.5万元/吨。

7. 碳酸锂

• 价格表现：主力合约震荡，基差维持低位。
• 驱动因素：供应逐步恢复，库存去化，但成本支撑减弱。
• 策略观点：维持宽幅震荡，参考区间138000-146000元/吨。

8. 氧化铝

• 价格表现：指数下跌0.39%至2745元/吨。
• 驱动因素：海运费上涨支撑成本，但供给端新产能释放压制价格。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复与商品情绪，参考区间2650-2750元/吨。

9. 不锈钢

• 价格表现：主力合约震荡，期货价格小幅回升。
• 驱动因素：原料端成本支撑，但需求回暖有限。
• 策略观点：短期震荡偏弱，关注供应恢复及政策预期，参考区间13400-13700元/吨。

10. 铸造铝合金

• 价格表现：主力合约持平。
• 驱动因素：原料供应偏紧，但需求不旺。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及地缘影响，参考区间23000-24000元/吨。

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三、黑色建材类

1. 钢材

• 价格表现：螺纹钢主力合约下跌0.73%，热卷下跌0.29%。
• 驱动因素：地产需求未明显改善，出口压力及成本上升压制价格。
• 策略观点：短期震荡，关注蒙煤通车及焦煤库存变化，建议逢高布局空单。

2. 铁矿石

• 价格表现：主力合约下跌1.02%至730.5元/吨。
• 驱动因素：供给偏强，需求偏弱，成本支撑减弱。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及远期库存变化，建议观望。

3. 焦煤焦炭

• 价格表现：焦煤主力合约下跌0.36%，焦炭下跌1.11%。
• 驱动因素：供应紧张，但部分原料价格回落。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复节奏，建议观望。

4. 聚乙烯（PE）

• 价格表现：主力合约上涨85元/吨。
• 驱动因素：地缘冲突影响减弱，供应支撑增强。
• 策略观点：短期震荡，关注地缘变化及供应恢复，建议空仓观望。

5. 聚丙烯（PP）

• 价格表现：主力合约上涨140元/吨。
• 驱动因素：成本端温和回升，但供应压力仍存。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及投产节奏，建议观望。

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四、能源化工类

1. 橡胶

• 价格表现：RU和NR震荡，BR上涨。
• 驱动因素：地缘冲突支撑，但需求疲软压制。
• 策略观点：建议短线交易，关注地缘变化及到港节奏，设置止损。

2. 原油

• 价格表现：INE主力原油期货上涨6.44%至769元/桶。
• 驱动因素：地缘冲突推高油价，但供应宽松预期压制涨幅。
• 策略观点：建议逢高做缩内外价差，关注供应恢复节奏。

3. 甲醇（MEG）

• 价格表现：主力合约上涨1.95%至5917元/吨。
• 驱动因素：港口库存去化，但需求端偏弱。
• 策略观点：短期震荡，关注地缘变化及到港节奏，注意风险。

4. PTA

• 价格表现：主力合约上涨1.43%至6234元/吨。
• 驱动因素：PX装置重启支撑供应，但聚酯需求疲软压制。
• 策略观点：短期震荡，关注装置重启及供需变化，注意风险。

5. 对二甲苯（PX）

• 价格表现：主力合约上涨2.48%至9274元/吨。
• 驱动因素：地缘冲突及PX装置重启支撑。
• 策略观点：短期支撑仍在，但中期供应恢复可能带来回调压力。

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五、农产品类

1. 生猪

• 价格表现：局部上涨，整体偏弱。
• 驱动因素：需求向好，但活体库存积累压制价格。
• 策略观点：近端谨慎追空，远端逢低布局，关注现货兑现。

2. 鸡蛋

• 价格表现：全国蛋价上涨。
• 驱动因素：消费支撑，但远期预期偏空。
• 策略观点：近端受限，远端具备进攻性，建议逢低买入。

3. 豆菜粕

• 价格表现：豆粕库存下降，但进口减少。
• 驱动因素：美国产量上调，中国采购推动价格上涨。
• 策略观点：建议逢低做多远月合约，关注1-5月差。

4. 油脂

• 价格表现：棕榈油、豆油、菜油均上涨。
• 驱动因素：厄尔尼诺及印尼出口管控预期支撑。
• 策略观点：短期观望，关注出口政策及国内需求。

5. 白糖

• 价格表现：期货价格震荡。
• 驱动因素：全球供应短缺预期支撑，但国内产量预期较高。
• 策略观点：短期观望，关注厄尔尼诺及出口政策。

6. 棉花

• 价格表现：C2611合约下跌0.83%。
• 驱动因素：需求疲软，库存下降，但进口增加。
• 策略观点：短期震荡寻底，关注美联储政策及国内需求。

7. 玉米

• 价格表现：C2611合约下跌0.83%。
• 驱动因素：全球谷物价格上涨，但国内需求未明显改善。
• 策略观点：短期震荡，关注供应恢复及终端需求。

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