20260814-五矿期货-文字早评_22页_460kb

文档内容总结

宏观金融类

核心内容

• 货币政策：中国人民银行强调继续实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，并研究增量政策。美国通胀数据有所降温，但PPI数据及美联储政策预期仍可能带来阶段性扰动。
• 通胀与政策：日本企业商品价格同比上涨7.2%，进口价格同比上涨29.1%，成本压力仍可能影响通胀及货币政策预期。韩国扩大住房支持政策或对内需形成支撑，但需关注房地产及家庭债务变化。
• 市场情绪：国内经济修复偏弱，内生需求仍待改善，政策支持尚未显现。全球市场情绪受地缘政治和通胀预期影响，存在波动。

主要观点

• 国内经济修复力度有限，短期股指或以震荡和结构性分化为主。
• 债市热度升温，资金面平稳偏松，但三季度政府债供给压力可能增强。
• 贵金属价格受美联储政策预期压制，短期建议观望。
• 有色金属市场受内外需求分化影响，短期震荡为主，关注政策及通胀数据变化。

关键信息

• 7月制造业PMI为49.2%，CPI和PPI同比涨幅放缓。
• 美国CPI同比3.4%，核心CPI同比2.5%，市场对9月加息预期降温。
• 铜、铝、锌等金属价格受供应与需求影响，短期震荡。
• 碳酸锂价格受供应恢复与需求预期支撑，短期偏强震荡。
• 氧化铝受几内亚政策影响，短期易涨难跌。
• 不锈钢受供需矛盾影响，维持区间震荡。
• 铸造铝合金短期震荡，关注国内供需变化。
• 能源化工类商品如原油、甲醇、PVC等受地缘冲突和供需影响，短期波动较大。

能源化工类

核心内容

• 原油：INE原油期货收涨，短期地缘冲突影响减弱，建议逢高空配。
• 甲醇：进入累库阶段，建议逢高空配。
• 尿素：供需双旺，建议逢高空配。
• 纯苯&苯乙烯：纯苯基差扩大，苯乙烯基差走强，建议关注价差交易。
• PTA&对二甲苯：供应偏紧，建议关注成本端及地缘风险。
• 聚乙烯&聚丙烯：供应增加，需求疲软，建议空仓观望。
• 橡胶：RU和NR强势震荡，BR暂时观望，建议短线交易。
• 油脂：短期受原油下跌影响，未来或因厄尔尼诺及出口管控上涨。
• 白糖：国内增产，进口减少，未来上涨需关注天气及外盘驱动。
• 棉花：棉纺行业淡季，下游开机率下滑，进口增加，建议观望。

主要观点

• 能源化工类商品价格波动较大，受地缘冲突、供需变化及成本影响显著。
• 原油、甲醇、尿素等商品短期偏空，但中期存在结构性上涨机会。
• 橡胶、苯乙烯等商品受短期情绪影响，建议短线操作。
• 油脂、白糖等商品需关注天气及全球供需变化。

关键信息

• 原油价格受地缘冲突影响，短期建议空头配置。
• 甲醇和尿素进入累库阶段，建议逢高空配。
• 油脂受原油下跌影响，但未来可能因厄尔尼诺和出口管控上涨。
• 棉花进口增加，国内增产，建议观望。

农产品类

核心内容

• 生猪：供应有限，需求未改善，预计短期涨跌稳。
• 鸡蛋：库存积累不多，老鸡出淘支撑价格，预计逐步上涨。
• 豆菜粕：中美贸易预期向好，但短期受原油下跌影响。
• 油脂：巴西产量减少，印度进口增加，未来可能上涨。
• 玉米：受天气影响，短期震荡，关注台风对作物生长的影响。

主要观点

• 农产品价格受供需、天气及政策影响较大，短期震荡为主。
• 生猪和鸡蛋价格受供应和需求支撑，短期可能上涨。
• 豆菜粕受中美贸易预期影响，但短期利空较多。
• 油脂和玉米价格需关注天气及全球供需变化。

关键信息

• 生猪供应有限，价格偏强。
• 鸡蛋库存积累不多，未来逐步上涨。
• 豆菜粕受中美贸易预期影响，但短期利空。
• 油脂受厄尔尼诺及出口管控影响，可能上涨。
• 玉米价格受天气影响，短期震荡，关注台风影响。

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