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2022-05-13甲醇早报总结

核心内容概述

2022年5月13日的甲醇早报分析了国内甲醇市场近期走势、库存情况、成本端支撑及供需变化，同时关注了外盘价格和价差变动、主要下游产品价格及利润情况、国内及国际甲醇装置检修状况。整体来看，甲醇市场在成本支撑下有所反弹，但受下游需求疲软和供应充足影响，上涨空间有限，短期偏空，中长期偏强。

主要观点

1. 市场走势

• 甲醇2209合约：近期国内甲醇市场在原油上涨及期货反弹的带动下价格回升，但部分高价货源对接一般，上涨动力不足。
• 期货价格：5月12日，甲醇期货收盘价为2728元/吨，较前值上涨26元/吨。
• 基差：江苏甲醇现货价为2725元/吨，基差为-3元/吨，现货平水期货。
• 库存：华东和华南港口社会库存总量为62.32万吨，较上周增加1.42万吨，港口可流通货源为35.3万吨，较上周增加3万吨。
• 盘面：价格在20日线下方，偏空。
• 主力持仓：主力空单增加，偏空。
• 预期：内地供应充裕，需求暂无利好，预计短期价格偏强运行，短线操作区间为2680-2760元/吨，长线多单持有。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 外盘商谈倒挂，到货成本对内盘港口略有支撑。
• 西南部分气田检修，导致天然气制甲醇产能略降，部分项目后续有停车预期。
• 原油反弹及商品期货大幅反弹，对市场心态有所提振。
• 煤价上涨，对甲醇成本端形成支撑。

利空因素：

• 5月甲醇进口仍相对充裕，预计在105万吨左右。
• 鲁南部分烯烃项目五一假期期间停车，影响甲醇需求。
• 市场波动受宏观面影响明显，买盘心态谨慎，操作风险上升。

关键信息

1. 价格与价差

2. 价差结构

3. 开工率

4. 港口库存

5. 甲醇下游产品价格及利润

6. 甲醇生产利润

7. MTO生产利润

8. 国内甲醇装置检修情况

• 检修损失量：本周国内甲醇生产企业检修损失约198,725吨。
• 检修产能：涉及检修甲醇企业产能（含长期停车）共2187.5万吨，占全国总产能的22.4%。
• 主要检修企业：
  • 西北地区：包括新疆天业、包钢庆华、甘肃华亭、青海中浩、陕西渭化、新疆新业、易高、大土河等。
  • 华北地区：包括长治潞宝、山西中信、河南心连心、鹤壁宝马等。
  • 西南地区：包括泸天化、卡贝乐、川维、玖源等。
  • 山东地区：包括阳煤恒通、联盟化工、明水、鲁西化工、恒信高科、新沙、滕州盛隆等。
  • 华东地区：包括安徽昊源、上海焦化、沂州科技等。
  • 东北地区：吉伟。

风险提示

• 疫情大规模扩散：可能影响下游需求及物流，增加市场不确定性。
• 进口充足：5月进口预计为105万吨，可能对国内价格形成压力。
• 供应充足：内地供应充裕，短期上涨动力不足。
• 操作风险：市场情绪化波动明显，操作需谨慎。

行情驱动与预期

• 行情驱动：成本端支撑，如煤价上涨、原油反弹、天然气制甲醇部分装置检修。
• 预期：短期价格偏强运行，操作区间为2680-2760元/吨，长线多单持有。

外盘与进口情况

• 外盘价格：CFR中国主港为342.5美元/吨，CFR东南亚为417.5美元/吨，价差为-75美元/吨。
• 进口成本：为2831元/吨，进口价差为-106元/吨。
• 外盘走势：外盘价格整体稳定，价差未明显变化。

仓单与有效预报

总结

整体来看，甲醇市场在成本支撑下有所反弹，但供应充足及下游需求疲软限制了上涨空间。短期价格偏强运行，但中长期仍需关注供需变化及疫情对市场的影响。操作建议以短线偏多为主，长线多单持有。