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2025年7月16日 原油期货早报

• 市场回顾：WTI和布伦特原油价格双双下跌，环比跌幅在0.7%左右。SC主力合约亦下跌，夜盘跌幅扩大。Brent-次价差维持。
• 资讯：美国6月CPI反弹，通胀压力加大，降息预期弱化；地缘政治方面，特朗普提出50天停火期限，俄罗斯表示将继续作战。
• 逻辑分析：原油基本面矛盾略有弱化，但通胀数据削弱降息预期，地缘风险仍存。Brent短期关注68.2支撑，四季度过剩预期难证伪。
• 交易策略：单边震荡偏弱，关注支撑位；套利机会暂无；期权观望。

沥青期货早报

• 市场回顾：沥青主力合约夜盘小幅下跌，现货成交价格稳定。
• 资讯：山东当地炼厂产销平衡，但需求增量有限，部分资源推涨；长三角、华南市场成交气氛一般，库存适中。
• 逻辑分析：油价高位回落，沥青裂解修复，产业链利润改善。短期供需双弱，三季度旺季前维持高位震荡。
• 交易策略：单边高位震荡，关注区间3500-3650；套利建议观望。

液化气期货早报

• 市场回顾：液化气主力合约夜盘下跌，现货市场分化。
• 逻辑分析：供应充足，需求平淡，终端消费能力预期仍弱。港口库存和厂内库存均累库，价格预计偏弱。
• 交易策略：短期偏弱运行，观望为主。

天然气期货早报

• 市场回顾：TTF价格下跌2.85%，HH小幅上涨。JKM则继续下跌。
• 逻辑分析：美国天然气库存累库，产量上升，需求强劲；欧洲需求疲软；伊朗LNG出口恢复，价格上方空间有限。
• 交易策略：HH可逢低做多；TTF维持震荡。

甲醇期货早报

• 市场回顾：甲醇期货夜盘震荡，现货价格稳中偏弱。
• 逻辑分析：供应宽松，进口恢复，国内煤制甲醇开工率高。需求偏弱，库存累库，短期震荡偏弱，关注中东局势。
• 交易建议：逢高做空看涨期权。

小结

本周市场整体呈现震荡下行态势，原油价格受通胀数据压制，沥青震荡，液化气偏弱，天然气震荡偏多。甲醇、尿素则建议震荡偏空策略，重点关注宏观预期与地缘政治动向。