20250716-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_14页_1mb

市场回顾
昨日贵金属市场受CPI数据影响走弱，美元指数和美债收益率上行打压贵金属价格；铜等金属期货夜盘表现分化，氧化铝现货价格稳步上涨。

重要内容

• 美国6月整体CPI反弹至2.7%，核心CPI略高于预期，美联储降息预期降温，美元走强。
• 特朗普政府关税政策变化、地缘关系（俄罗斯、欧盟与美国贸易问题）等外部因素持续扰动市场。
• LME铜库存增加，全球精炼铜虹吸效应接近尾声；8月1日232关税落地，进口窗口关闭，国内供需将趋缓。
• 铜矿砂进口小幅增长，需求端光伏装机预期提升对淡季消费形成部分支撑。

逻辑分析与交易策略

1. 贵金属：通胀数据强化美联储观望态度，贵金属高位震荡，择机减持空头仓位。
2. 铜（主要观点）：
   • 利好消息支撑下行。
   • 关税落地提供价格支撑，预计维持高位震荡。
3. 其他品种：氧化铝库存压力下价格偏强运行，电解铝基本面偏空；铸造铝合金偏弱运行；锌、铅、镍维持震荡或偏空思路；不锈钢需求不振，反向套利；工业硅、多晶硅阶段性乐观，需关注头部企业产量变动。

风险与展望

• 外部政策（美联储、关税）与国内经济数据（消费、融资）仍为判断依据。
• 关注美元指数走势、国内统一大市场政策、库存累积节奏等。

资料来源：银河期货每日早盘观察 2025年7月16日
分析仅供参考，请自主独立决策。