20230604-浙商证券-中药行业周报2023年6月第一周_基药_中药重要新催化_12页_1mb

中药行业分析周报（2023年6月）

投资要点

1. 基药目录调整催化行业新增量

• 推出中西医并重原则：新版基药目录有望提升中药占比，纳入儿童药品。
• 政策推动：986政策（基层医院90%、二级医院80%、三级医院60%）保障基药进院比例。
• 销售加速：调入基药后销售额显著增长（例：金花清感颗粒+1656%）。
• 推荐公司：济川药业、羚锐制药、康恩贝、康缘药业、桂林三金；关注东阿阿胶、片仔癀等。

2. 板块行情：估值回调与资金流入

• 指数表现：中药指数本周下跌2.47%，年涨幅14.7%，估值PE为28.9倍（环比下降0.84倍）。
• 资金动向：中药ETF本周资金净流入268亿元。

3. 新药研发与产业趋势

• 研发进展：2023年中成药IND受理34个，NDA受理10个。
• 产业优势：中药PPI指数稳定，量增是行业增长核心动力。
• 推荐主线：
  • 中药创新药（康缘药业、以岭药业）
  • 国企改革（康恩贝、华润三九等）
  • 经营改善（羚锐制药）
  • 低估值性价比（济川药业）

风险提示

行业政策变动、研发进度不及预期、销售不及预期。

数据来源：国家卫健委、CDE、Wind，浙商证券研究所