20260902-山西证券-汉得信息-300170.SZ-上半年营收稳健增长_AI业务正成为新增长极_5页_422kb

汉得信息（300170.SZ）总结

核心内容概述

汉得信息（300170.SZ）是一家专注于智能制造、数字营销和大型企业财务管理领域的公司，其核心业务包括数字化业务、AI业务及其他业务板块。公司近年来在AI智能化业务方面取得了显著进展，成为新的增长点。分析师对公司的未来表现持积极态度，维持“买入-A”评级，预计公司未来三年的EPS和PE均呈增长趋势，展现出良好的投资前景。

主要观点

• 业绩表现：2026年上半年公司实现收入16.70亿元，同比增长6.07%；归母净利润0.94亿元，同比增长11.01%；扣非净利润0.64亿元，同比下降21.01%。二季度收入8.81亿元，同比增长5.77%；归母净利润0.55亿元，同比增长11.23%；扣非净利润0.34亿元，同比下降28.33%。
• 毛利率提升：上半年毛利率为35.11%，较上年同期提高0.25个百分点，显示出公司盈利能力有所增强。
• 费用管控：销售费用率下降0.24个百分点，管理费用率下降1.98个百分点，研发费用率下降0.87个百分点，费用控制效果显著。
• AI业务增长：AI业务收入同比增长超100%，其中二季度收入1.4亿元，环比增长显著，AI订单增速逐季向好，未来有望持续提升AI业务收入占比。
• 产品体系完善：公司围绕“筑基+赋智”方法论，不断完善AI原生产品矩阵，包括DataClaw灵舟-企业AI数字员工平台、AIFactory、AI Coding及工业AI垂类模型等，逐步形成从数字化底座到行业场景应用的完整能力体系。
• 投资建议：预计公司2026-2028年EPS分别为0.25、0.30、0.41元，对应PE分别为66.2、54.8、40.2倍，维持“买入-A”评级。

关键信息

市场表现

• 收盘价：16.70元/股
• 年内最高/最低价：33.70元/股、13.60元/股
• 流通A股/总股本：9.94亿股、10.40亿股
• 流通A股市值：165.92亿元
• 总市值：173.75亿元

财务数据（单位：百万元）

业务表现

• 产业数字化业务：上半年收入5.97亿元，同比增长12.14%
• 财务数字化业务：上半年收入4.03亿元，同比增长8.90%
• 泛ERP业务：上半年收入4.86亿元，同比下降0.89%
• ITO业务：上半年收入1.80亿元，同比增长2.29%
• AI业务：上半年收入约2.2亿元，同比增长超100%

财务指标

风险提示

• 技术研发风险：AI技术的开发和应用存在不确定性
• 人力成本上升风险：随着AI业务扩展，人力成本可能增加
• 宏观经济风险：宏观经济持续低迷可能影响公司业绩

分析师信息

• 盖斌赫：执业登记编码S0760522050003，邮箱gaibinhe@sxzq.com
• 邹昕宸：执业登记编码S0760526060002，邮箱zouxinchen@sxzq.com

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间
  • 中性：预计涨幅介于-5%至5%之间
  • 减持：预计涨幅介于-5%至-15%之间
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数
  • B：预计波动率大于相对基准指数

免责声明

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