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聚乙烯市场周度总结

核心内容

本报告总结了本周聚乙烯（PE）及相关产品在期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、期权市场以及行业消息方面的数据表现和市场动态。以下为各板块的详细分析。

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期货市场

主力合约收盘价

• L2609：本周收盘价为 8250 元/吨，涨幅 1.30%。
• 1月合约：收盘价为 8028 元/吨，涨幅 144 元/吨。

成交与持仓

• 成交量：本周为 554,382 手，环比增加 69,883 手。
• 持仓量：本周为 359,793 手，环比增加 7,186 手。

价差情况

• 1-5价差：-251 元/吨，环比变化 +12 元/吨。
• 5-9价差：+29 元/吨，环比变化 +2 元/吨。
• 9-1价差：+222 元/吨，环比变化 -14 元/吨。

前20名持仓

• 买单量：509,814 手，环比增加 1,700 手。
• 卖单量：485,753 手，环比减少 7,828 手。
• 净买单量：24,061 手，环比增加 9,528 手。

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现货市场

LLDPE 均价

• 华北地区：8233.48 元/吨，环比上涨 32.61 元/吨。
• 华东地区：8463.72 元/吨，环比上涨 28.84 元/吨。

基差

• 基差为 -16.52 元/吨，环比变化 -97.39 元/吨。

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上游情况

石脑油价格

• FOB:新加坡地区：118.32 美元/桶，环比上涨 3.44 美元/桶。
• CFR:日本地区：1027.5 美元/吨，环比上涨 31 美元/吨。

乙烯价格

• 东北亚 CFR：1381 元/吨，环比持平。
• 东南亚 CFR：1411 美元/吨，环比持平。

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下游情况

开工率

• 包装膜：47.19%，环比下降 0.88%。
• 管材：36.67%，环比下降 0.16%。
• 农膜：24.61%，环比下降 3.78%。

库存情况

• 生产企业库存：59.26 万吨，环比下降 3.38%。
• 社会库存：56.94 万吨，环比下降 4.15%。

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期权市场

波动率

• 20日历史波动率：46.49%，环比上涨 0.17%。
• 40日历史波动率：52.22%，环比下降 0.07%。

隐含波动率

• 平值看跌期权隐含波动率：29.6%，环比下降 1.58%。
• 平值看涨期权隐含波动率：29.6%，环比下降 1.58%。

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行业消息

1. 国内产量：4月17日至23日，我国聚乙烯产量总计 60.27万吨，环比增加 3.13%。
2. 产能利用率：聚乙烯生产企业产能利用率 72.68%，环比增加 2.21%。
3. 下游开工率：中国聚乙烯下游制品平均开工率环比下降 1.1%。
4. 库存变化：PE生产企业库存环比下降 3.38% 至 59.26万吨，社会库存环比下降 4.15% 至 56.94万吨。
5. 成本与利润：
   • 油制LLDPE成本环比下降 0.13% 至 9452元/吨，利润环比下降 323元/吨 至 -1223元/吨。
   • 煤制LLDPE成本环比下降 1.36% 至 6658元/吨，利润环比下降 211元/吨 至 1565元/吨。

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观点总结

• 本周 L2609 收盘价为 8250 元/吨，涨幅 1.30%。
• 美伊谈判 有望开启，但市场仍对前景存有不确定性，油价波动对市场影响较大。
• 国内PE产量 环比上升，但 下游开工率 环比下降，农膜需求 收尾，包装膜 需求疲软。
• 库存去化 速度偏缓，总库存处于中性水平。
• 油制PE利润较低，导致检修计划密集，行业开工率预计维持在偏低水平。
• 短期价格 预计将随油价波动，供需单边驱动不足。

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