20230918-华安证券-建筑材料行业_水泥玻璃价格回暖_竣工增速仍处高位_21页_810kb

水泥与玻璃价格回暖，建材行业情绪提升

核心观点

• 地产业政策利好：中央会议提出调整房地产政策，部分二线城市放开限购限贷，降首付比例和存量房贷利率政策落地，预计短期估值支撑，中期需求改善。
• 供给侧出清：消费建材市场转向存量市场，中小企业出清，龙头市占率提升。

行业数据回顾

• 水泥：全国均价环比上升0.49%，价格上涨主因黑龙江、吉林等区域需求提升，库容比上升0.23个百分点，出货率环比提升。
• 玻璃：浮法玻璃价格环比增长0.7%，库存环比增长15.4%，光伏玻璃需求提振下行业盈利或现拐点。

各子板块表现

• 消费建材：本周跌幅5.18%，年初至今-16.63%。
• 水泥：本周涨幅0.79%，年初至今-8.60%。
• 光伏玻璃：需求增长、供给收缩，价格同比增幅超50%。

投资建议

• 推荐标的：东方雨虹、北新建材、兔宝宝、海螺水泥、福莱特、旗滨集团。
• 风险提示：地产投资不及预期、原材料价格波动。