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长江期货尿素&甲醇周报总结

核心内容概述

本周报分析了尿素与甲醇市场的主要变化及基本面情况，重点跟踪了供需变化、成本利润、库存水平以及宏观政策对市场的潜在影响。

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一、尿素市场分析

1.1 市场变化

• 尿素价格周初承压运行，市场情绪释放后缓和，价格在周中开始修复。
• 4月11日尿素2505合约收盘价1870元/吨，较上周下调24元/吨。
• 尿素现货价格：河南市场日均价1894元/吨，山东市场日均价1903元/吨，均较上周下调。

1.2 基本面变化

• 供应端：尿素开工负荷率85.69%，较上周提升0.85个百分点；气头企业开工负荷率68.1%，较上周上调2.72个百分点；尿素日均产量小幅回落至19.32万吨。
• 成本端：无烟煤价格稳中窄幅调整，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价900-960元/吨，较上周略涨5元/吨。
• 需求端：复合肥企业产能运行率48.89%，较上周下降3.48个百分点；复合肥库存68.98万吨，较上周增加6.97万吨，处于夏季肥备肥阶段，库存季节性累库。
• 库存情况：尿素企业库存70.3万吨，较上周微增；港口库存维持12.2万吨；注册仓单数量4746张，合计尿素9.492万吨，较上周减少0.122万吨。

1.3 主要运行逻辑

• 尿素供应维持稳定，日均产量处于历史高位。
• 复合肥需求仍具支撑，虽开工率小幅下降，但整体仍处于高位。
• 水稻与玉米用肥预计集中在4月中下旬，复合肥库存季节性累库。
• 尿素价格下调后厂家收单压力缓和，对价格形成正反馈。
• 宏观方面需关注关税政策对大宗商品的持续影响。

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二、甲醇市场分析

2.1 市场变化

• 甲醇盘面价格周初宽幅下行，后逐步恢复。
• 4月11日甲醇主力合约收盘价2392元/吨，较上周下调62元/吨。
• 江苏甲醇市场价格2480元/吨，较上周下调68元/吨。

2.2 基本面变化

• 供应端：甲醇装置产能利用率88.24%，较上周提升2.03个百分点；周度产量197万吨，供应维持历史较高水平。
• 成本端：动力煤价格稳中有涨，市场供应量或因大秦线检修而略缩紧。
• 需求端：
  • 甲醇制烯烃开工率87.05%，较上周下降4.13个百分点。
  • 西北部分烯烃厂甲醇询价外采，主力下游需求表现稳健。
  • 传统下游需求疲软，终端市场采购意愿不强，厂家开工负荷维持前期水平。
• 库存情况：
  • 甲醇企业库存25.46万吨，较上周增加3.13万吨，由去库转为累库。
  • 港口库存56.98万吨，较上周减少4.63万吨，外轮卸货量偏低，港口库存去库。

2.3 主要运行逻辑

• 甲醇内地开工率高位，供应充足，港口库存去库。
• 下游甲醇制烯烃需求表现稳健，但部分装置计划检修，可能影响局部需求。
• 传统下游需求疲软，对甲醇支撑有限。
• 宏观层面需关注关税政策对大宗商品的持续影响，预计甲醇将宽幅震荡。

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三、重点关注事项

• 宏观环境变化：关税政策对大宗商品的影响仍需持续关注。
• 生产装置减产检修：尿素及甲醇部分装置检修，可能影响供需平衡。
• 甲醇制烯烃开工：开工率变化将影响甲醇需求。
• 国际原油价格：作为化工品的重要成本因素，需密切跟踪。

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四、风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容并承担相应风险。
• 长江期货不对因使用本报告而产生的任何后果负责。

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五、图表与数据支持

• 尿素2505合约走势图
• 尿素日度均价
• 尿素开工负荷率
• 尿素日均产量
• 复合肥开工负荷率
• 复合肥库存
• 尿素企业库存
• 尿素港口库存
• 尿素注册仓单
• 甲醇2505合约走势图
• 甲醇江苏市场价
• 甲醇全国开工率
• 甲醇产量总计
• 甲醇企业库存
• 甲醇港口库存
• 甲醇各工艺成本与利润
• 甲醇制烯烃装置动态

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六、结论

• 尿素市场受关税政策和价格调整影响，短期价格修复，复合肥需求仍具支撑。
• 甲醇市场受供应充足和需求压制影响，价格震荡，需关注下游装置检修及宏观政策变化。