20260320-建信期货-豆粕每日报告_5页_412kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农产品研究团队撰写，重点分析了豆粕期货合约的近期行情走势、行业动态及市场影响因素。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，联系方式及期货从业资格号均列出。

主要观点与操作建议

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕2605合约：今日价格为3042元/吨，较前结算价下跌10元，跌幅为-0.33%，成交量1252389吨，持仓量1928256吨，持仓量减少26514吨。
• 豆粕2607合约：今日价格为2878元/吨，较前结算价下跌9元，跌幅为-0.31%，成交量63518吨，持仓量534732吨，持仓量减少422吨。
• 豆粕2609合约：今日价格为3009元/吨，与前结算价持平，涨幅为0%，成交量309931吨，持仓量991194吨，持仓量增加14892吨。

操作建议：

• 国内豆粕本周上涨，涨幅较外盘更明显，主要受CBOT大豆成本推动及巴西出口流程变化影响。
• 嘉吉暂停巴西豆运往中国，可能导致4月阶段性供不应求。
• 尽管南美丰产，但宏观因素（如中东局势、油价上涨、中美贸易合作预期）仍支撑美豆价格，豆粕或偏强运行，但建议投资者谨慎追高。

2. 行业要闻

• USDA 3月供需报告：

  • 阿根廷2025/2026年度大豆产量预期由4850万吨下调至4800万吨，出口预期825万吨保持不变。
  • 巴西大豆产量1.8亿吨，出口11400万吨与上月持平。
  • 中国进口大豆11200万吨，与上月持平。
  • 全球大豆产量略下调至4.2718亿吨，库存下调至1.2531亿吨。
  • 美国大豆播种面积、收割面积、单产、产量、出口及期末库存均与2月持平，但进口量与压榨量上调0.05亿蒲。

• 中国2月大豆进口数据：

  • 2026年2月进口大豆总量为597.60万吨，为今年最低。
  • 较去年同期增加2.50%，较上月减少59.50万吨。

3. 数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨），显示近期价格走势。
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨），反映现货与期货价格差异。
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨），显示不同合约间的价差变化。
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨），显示远月合约与近月合约的价差。
• 图5：美元兑人民币中间价，反映汇率波动。
• 图6：美元兑雷亚尔汇率，反映巴西货币走势。

关键信息

• 宏观因素影响：中东局势、油价上涨、中美贸易合作预期对农产品价格产生显著影响。
• 供需变化：巴西出口流程变化及嘉吉暂停运输可能影响4月豆粕供应。
• 数据来源：Wind及建信期货研究中心。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，建信期货不对使用本报告导致的损失负责。

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