20131230-山西证券-汽车行业_2013年12月跟踪月报-11月销量创新高_全年预计增长_16页_905kb

2013年12月汽车行业跟踪月报总结

核心内容概览

2013年11月，中国汽车市场表现强劲，销量创历史新高，达204.39万辆，同比增长14.12%。预计全年汽车销量增长约13%，乘用车增长15%，商用车增长7%。行业整体保持增长态势，但新能源汽车需求转为负增长。

主要观点

汽车市场需求持续旺盛

• 11月销量突破200万辆，超市场预期。
• 1-11月累计销量已超过2012年全年水平，同比增长13.53%。
• 乘用车销量同比增长16.08%，增速高于整体市场，商用车销量同比增长5.42%，复苏趋势明显。

乘用车增长亮点

• SUV：11月销量30.13万辆，同比增长59.24%，持续高增长，增速领先。
• MPV：销量14.06万辆，同比增长228.92%（剔除分类调整影响后为66.12%）。
• 轿车：日系品牌复苏明显，市场份额首次超越德系，销量同比增长9.19%。
• 交叉型乘用车：销量同比下降35.54%，降幅持续扩大。

商用车复苏趋势

• 重卡：11月销量6.63万辆，同比增长35.34%，全年预计增长19%。
• 轻卡：销量同比增长4.83%，1-11月累计增长5.06%。
• 微卡：销量同比下降8.54%，1-11月累计仅增长1.05%。
• 大中客：销量同比增长10.33%，需求恢复明显。
• 轻客：销量同比增长7.48%，但增速放缓。

新能源汽车需求放缓

• 11月新能源汽车销量同比下降0.18%，首次出现单月负增长。
• 1-11月累计同比增长29.46%，增速明显放缓。
• 新能源轿车：销量同比下降34.14%，降幅扩大。
• 新能源客车：销量同比增长59.56%，但增幅持续下降。

关键信息

市场表现

• 11月汽车销量：204.39万辆，同比增长14.12%。
• 1-11月汽车累计销量：1986.01万辆，同比增长13.53%。
• 乘用车销量：1615.18万辆，同比增长15.10%。
• 商用车销量：370.83万辆，同比增长7.15%。

产品结构变化

• SUV：销量持续增长，成为市场增长的主要动力。
• MPV：受五菱宏光和欧诺分类调整影响，实际同比增长66.12%。
• 轿车：日系品牌市场份额回升，德系、美系份额下降。
• 新能源车：整体需求放缓，尤其是乘用车部分。

投资建议

• 关注公司：长城汽车、一汽轿车、宇通客车、福田汽车、比亚迪、威孚高科、银轮股份。
• 投资策略：围绕SUV、大中客、重卡等增长亮点及节能减排等热点，建议关注相关企业。
• 行业评级：汽车行业继续给予“看好”评级，预计2014年需求将保持较快增长。

风险提示

• 基建和房地产投资增速放缓。
• 限购政策持续实施，影响市场。
• 新能源汽车补贴政策实施进度不达预期，可能影响行业发展。

总结

2013年11月，中国汽车市场整体表现强劲，销量创新高，乘用车和商用车均保持增长。SUV和MPV成为增长主要引擎，日系轿车复苏，市场份额回升。然而，新能源汽车需求转为负增长，主要受乘用车影响。预计2014年行业需求将保持较快增长，建议关注具备增长潜力的细分领域及相关企业。