20170625-安信证券-有色金属行业动态分析_坚定看好新能源钴锂磁材和铝供改_16页_1mb

有色金属行业动态分析总结

核心内容

2017年6月25日发布的有色金属行业动态分析报告，主要聚焦于新能源相关金属（钴、锂、磁材）、铝行业供给侧改革、稀土市场变化以及其他基本金属的价格走势与市场影响。报告从供需平衡、价格波动、政策影响及投资建议等多个维度进行分析，为投资者提供市场判断与投资方向。

主要观点

铝行业

• 供给侧改革：中国宏桥宣布减产25万吨，标志着铝行业供给侧改革进一步推进。尽管减产幅度有限，但对未来铝价企稳反弹有积极影响。
• 市场预期：铝价受政策影响，存在短期上涨可能，但基本面仍偏弱，需求疲软限制其持续上涨空间。
• 重点公司：建议关注中国铝业、云铝股份、神火股份、中孚实业和南山铝业等。

钴板块

• 供需格局：2017-2019年钴供需将维持紧平衡，短期内钴价有望走强。
• 支撑因素：人权组织对刚果（金）手抓矿的调查将压制供应，需求端边际改善，库存去化接近尾声。
• 重点公司：推荐洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业、格林美、道氏技术等。

锂板块

• 供需关系：2017-2018年全球锂供需维持紧平衡，锂价有望保持强势。
• 价格趋势：锂价受新能源车及3C电池需求增长推动，但龙头公司估值弹性受限。
• 重点公司：建议关注天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、融捷股份等。

磁材板块

• 技术驱动：特斯拉Model3采用稀土永磁电机，推动磁材需求增长。
• 投资逻辑：磁材价格与稀土价格联动，买磁材股即买其囤货升值潜力。
• 重点公司：推荐正海磁材、中科三环、宁波韵升、银河磁体等。

稀土市场

• 价格走势：稀土价格小幅上涨，主要因工信部核查导致上游产量下降，下游需求未明显增加。
• 支撑因素：核查力度加大及国储推进，有助于价格维持高位。
• 重点公司：北方稀土、中国铝业、山东黄金等。

其他金属

• 小金属：部分小金属价格波动较大，如钛精矿、锑锭、电解锰等，受供需变化和政策影响显著。
• 市场趋势：钛精矿价格大幅下跌，锑锭、电解锰价格持续承压，锆英砂、钴价格则上涨。
• 关注点：需关注供需变化及政策对市场的影响。

关键信息

供需分析

• 铝：魏桥减产及新疆督导政策推动供给收缩，但需求疲软限制价格表现。
• 钴：刚果（金）主流矿山增量有限，手抓矿供应受压制，需求边际改善，供需格局趋紧。
• 锂：全球锂需求快速增长，供给温和放量，维持紧平衡状态。
• 稀土：上游产量下降，下游需求未显著增加，价格维持上涨趋势。

政策与市场动态

• 供给侧改革：铝行业持续推进，政策对市场影响显著。
• 脱欧影响：英国与欧盟开启脱欧谈判，对市场情绪有一定影响。
• MSCI纳入：A股纳入MSCI指数，提升市场对有色大市值白马股的关注度。

风险提示

• 美国加息：可能对市场产生不利影响。
• 国内需求低迷：可能抑制金属价格。
• 供改低于预期：可能影响供给侧改革效果。

投资建议

• 看多方向：新能源钴、锂、磁材板块，铝加工白马股，关注电解铝供给侧改革进展。
• 重点标的：
  • 钴：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、格林美、道氏技术
  • 锂：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、融捷股份
  • 磁材：正海磁材、中科三环、宁波韵升、银河磁体
  • 铝加工：明泰铝业、亚太科技、南山铝业、利源精制、银邦股份
  • 铝行业：中国铝业、云铝股份、神火股份、中孚实业、南山铝业

行业表现

• 有色金属板块：上周上涨0.8%，涨幅落后于上证综指。
• 基本金属：普遍上涨，铝、铜、锌、铅、镍等金属价格均有不同幅度上涨。
• 贵金属：黄金价格持稳，白银小幅下跌。
• 小金属：钛精矿大幅下跌，其他如电解锰、锑锭等价格承压，锆英砂、钴价格则上涨。

总结

本报告全面分析了2017年6月有色金属市场动态，重点指出钴、锂、磁材等新能源相关金属及铝加工板块的投资机会。同时，对市场供需、政策影响及价格走势进行了详细分析，为投资者提供了明确的投资方向与风险提示。