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银行理财月度跟踪总结

核心内容概览

本报告为湘财证券研究所发布的《2026年银行业策略：高股息为盾，静待价值修复》的月度跟踪分析，旨在对银行理财市场动态、收益率变化及新发产品业绩基准进行总结，同时提示相关风险。

理财市场动态

存续规模变化

• 截至2026年7月末，理财存续规模约为33.5万亿元，较上月末略有下降。
• 一季度理财规模下降明显，二季度回升至年初水平之上。
• 公募基金规模约为39.9万亿元，与理财存续规模形成对比。

产品结构变化

• 固定收益类产品存续规模为32.48万亿元，占比达96.49%，较一季度末下降0.16个百分点。
• 混合类产品占比上升0.11个百分点至3.18%。
• 权益类产品占比有所增加，商品及衍生品类产品占比保持不变。

资产配置结构

• 截至二季度末，理财资产配置中债券、公募基金、非标和现金资产占比分别为41.6%、7.0%、5.1%和28.1%。
• 公募基金和境外理财投资占比提高，现金类、同业类和非标投资占比下降。
• 债券、权益和衍生品类资产配置比例保持不变。
• 同业资产占比持续下降，公募基金占比趋于上升。

理财产品收益率

近一年加权平均年化收益率

• 截至7月末，理财产品近一年加权平均年化收益率为2.37%，较上月末下降0.33个百分点。
• 固定收益类产品收益率下降0.19个百分点至2.04%。
• 权益类产品收益率为2.15%，混合类产品收益率为1.76%，均出现明显回落。

现金管理类产品与货币基金

• 现金管理类理财产品7日年化收益率均值为1.13%，较前值下降0.02个百分点。
• 货币基金7日年化收益率均值为1.07%，较前值下降0.05个百分点。
• 现金管理类产品与货币基金收益率之差有所回升。

固收类产品收益率

• 纯固收理财年化收益率为1.17%，较上月下降0.12个百分点。
• “固收+”理财年化收益率为0.51%，较上月下降1.22个百分点。
• 近一年纯固收理财收益率范围为1.17%至3.09%，而“固收+”理财收益率范围为0.51%至3.94%。

新发理财产品业绩基准

• 近一月，新发固定收益类理财产品业绩基准中位数为2.35%，与近三月持平。
• 近一月新发混合类理财产品业绩基准中位数为2.63%，较近三月高出0.03个百分点。
• 业绩基准整体保持平稳，略有上升趋势。

行业评级与投资策略

• 行业评级：增持（维持）
• 评级依据：未来6-12个月的投资收益率预计领先沪深300指数5%至15%。

风险提示

1. 理财产品数据来源于数据供应商，为不完全统计数据，主要用于观察市场趋势，不用于绝对数量判断。
2. 由于理财产品新发与到期，每期数据样本不完全相同，可能导致数据波动。

分析师声明

• 分析师郭怡萍具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，报告内容基于独立、诚信、谨慎、客观的原则。
• 报告内容准确反映分析师研究观点，不涉及任何形式的补偿。

投资评级体系说明

• 买入：预计收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：预计收益率领先沪深300指数5%至15%。
• 中性：预计收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：预计收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：预计收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写，基于合法获取的信息，但不保证信息来源、准确性和完整性。
• 报告仅供湘财证券客户参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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