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债券市场每日复盘总结（2026/8/5）

核心内容概述

本报告为中信证券固定收益部发布的《现券成交观察》内容总结，主要涵盖当日债券市场走势、利率债与同业存单的二级市场成交情况、资金市场动态等。整体来看，当日债市呈现回调态势，资金面宽松，但受股市影响，债市由涨转跌，收益率有所反弹，部分期限利差走阔。

债券市场走势

1. 整体表现：
   债市今日有所回调，30年期国债活跃券表现较弱。现券收益率在开盘后短暂下行，T与TL主力合约一度创下年内新高。然而，随着主要股指低开高走，债市由涨转跌，10年期国债收益率反弹至1.7%上方。

2. 尾盘变化：
   尾盘银行基金买入力量加大，现券收益率小幅下行，但整体仍震荡收市。全天看，现券期货多数走弱。

3. 收益率变动：

   • 10年期国债收益率：1.701%，较昨日收盘上涨0.30Bps
   • 国开债活跃券收益率：1.783%，较昨日收盘上涨0.45Bps
   • “10年-1年”期限利差有所走阔

利率债二级成交情况

• 国债：10年期国债收益率上涨0.30Bps，其他期限多数稳定或微调。
• 国开债：10年期国开债收益率上涨0.45Bps，1年期下跌0.5Bps，3年期下跌0.1Bps。
• 非国开债：10年期收益率下跌0.25Bps，1年期下跌0.65Bps。
• 地方债：10年期收益率下跌0.2Bps，超长债收益率上涨0.15Bps。

同业存单二级成交情况

• 国有行：14D收益率下跌0.64Bps，1M上涨0.71Bps，3M上涨0.88Bps，1Y无变化。
• 股份行：14D上涨0.86Bps，1M下跌2Bps，3M下跌0.62Bps，1Y下跌0.4Bps。

资金市场动态

1. 央行操作：

   • 今日央行开展50亿元质押式逆回购和5000亿元买断式逆回购，同时有2065亿元质押式逆回购和3000亿元买断式逆回购到期。
   • 实现流动性净回笼15亿元。

2. 资金利率：

   • R001加权利率收于1.37%，较昨日下降1.1Bps
   • R007加权利率收于1.42%，较昨日下降0.2Bps

3. 资金面状况：

   • 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。
   • 明日将有2705亿元质押式逆回购到期，预计资金面可能偏紧。

关键信息汇总

• 债市走势：回调，10年期国债收益率反弹至1.7%上方，尾盘震荡。
• 收益率变化：10年期国债、国开债活跃券收益率分别上涨0.30Bps和0.45Bps。
• 期限利差：“10年-1年”期限利差走阔。
• 资金面：今日宽松，明日将面临流动性压力。
• 央行操作：净回笼15亿元，流动性管理偏紧。

重要声明

• 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
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