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文档内容总结

宏观面分析

资金面

• 央行于8月19日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。
• 银行间资金面整体平衡偏紧，货币市场利率涨跌互现。
  • 1天期回购利率报1.7228%，涨12.15点。
  • 7天期回购利率报2.0109%，涨4.61个基点。
  • 14天期回购利率报2.2355%，跌0.97个基点。
  • 1个月期回购利率报2.2335%，跌5.92个基点。

数据面

• 1-7月中央企业净利润1.2万亿元，同比增长112.4%，两年平均增长21.3%。
• 营业收入20万亿元，同比增长27.4%，两年平均增长8.8%。
• 中央企业研发费用投入强度、营收利润率等指标增长，资产负债率同比下降，税收贡献增加。
• 中央企业未来仍需加强关键核心技术攻关，如国家基础研究、高端芯片、新材料、新能源汽车等。

全国财政数据

• 1-7月全国一般公共预算收入137716亿元，同比增长20%，比2019年同期增长9.6%。
• 税收收入119112亿元，同比增长20.9%，比2019年同期增长10.2%。
• 非税收入18604亿元，同比增长14.7%，增幅比上半年回落2.7个百分点。
• 7月份全国一般公共预算收入同比增长11.1%，反映经济持续稳定恢复。
• 7月份税收收入同比增长12.9%，受工业生产者出厂价格涨幅较高影响。

债券市场

• 7月份银行间债券市场现券成交20.2万亿元，环比小幅增加。
• 交易所债券市场现券成交2.8万亿元，同比增加45.7%。
• 7月末银行间债券总指数为210.7点，环比上升2.7点。
• 基本面压力短期难见缓和，宽松预期依然存在。

国内利率走势

• 国内经济有望延续复苏态势，货币政策整体稳健，流动性预计宽松。
• 国内利率短期可能陷入波动调整，中长期或随着经济数据修复进一步回升，收益率曲线或回归平坦。

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股指分析

国内股指

• 上证指数下跌0.57%，报3465.55点。
• 深证成指涨0.23%，创业板指涨0.92%，报3278.36点。
• 科创50大涨2.53%。
• 两市全天成交近1.22万亿元，北向资金净卖出107.83亿元。
• 教育、5G、赛道股普遍回暖，次新股和券商股表现不佳。

期指走势

• 各主力合约走势分化，仅IC主力合约小幅收涨。
• IH主力合约领跌，跌幅近1.5%。
• 各新晋主力合约成交量和持仓量明显回升。
• 基差均小幅贴水标的指数。

外盘表现

• 欧美股市多数收跌，道指连续三日下跌，标普500和纳指小幅上涨。
• 阿里巴巴下跌近7%，波音、卡特彼勒、雪佛龙等跌幅超2%。
• 市场关注美联储缩减购债规模的可能，全球资本市场受流动性收缩影响普遍下跌。

策略提示

• 建议关注IF和IH主力合约上方20日均线压力。
• 周五各品种2108合约交割，提醒投资者注意移仓换月。

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商品期货分析

螺纹、铁矿

• 螺纹钢、铁矿石期货价格大幅下跌。
• 螺纹钢处于淡季，库存高位，地产数据走弱压制价格。
• 铁矿石受碳中和政策压制，价格再创新低。
• 建议轻仓参与，密切关注政策变化。

焦炭焦煤

• 焦炭、焦煤期货价格高位震荡。
• 焦炭供需偏紧，现货价格上调，焦化企业利润较低，部分已亏损。
• 焦煤供应受限，预计8月开工率维持高位。
• 建议关注回调买入机会。

原油

• 国际油价受美联储政策及疫情拖累下行。
• 上海原油主力合约下跌3.72%，收405.9。
• WTI和布伦特原油分别下跌2.56%和2.45%。
• 预计短期看空。

PTA

• PTA主力合约下跌3.07%，夜盘跌3.6%。
• 供应端逐步好转，需求端聚酯减产，库存上升。
• 建议看空。

短纤

• 短纤期货价格偏弱下行。
• 供应端减产力度加大，需求端疲软，库存仍处累库状态。
• 建议看空。

乙二醇

• EG主力合约下跌2.07%，夜盘跌3.6%。
• 供应端逐步恢复，需求端聚酯减产，库存仍有降低空间。
• 建议看空。

PVC

• PVC小幅收红，夜盘收跌。
• 成本支撑下维持高位震荡，建议设止损控制仓位，多单平仓。

天然橡胶

• 天胶价格下跌2%，夜盘跌势放缓。
• 轮胎开工率小幅下降，需求疲软，库存去化。
• 建议设止损控制仓位，区间震荡思路对待。

PP&LL

• PP、LL期货价格下跌逾2%。
• 原料支撑尚存，但需求疲软，建议多单平仓后观望。

铜

• 铜价承压大幅回调，但基本面向好。
• 电解铜产量下降，消费端支撑良好。
• 建议恢复观望。

铝

• 铝价维持回调即是买入机会。
• 限电影响产量，消费旺季来临，库存去化。
• 建议逢低做多。

锌

• 锌价小幅回调，供应端偏紧。
• 镀锌消费存在恢复预期，但市场情绪谨慎。
• 建议恢复观望。

铅

• 铅价承压，库存增加。
• 铅精矿供应紧俏，但下游需求疲软。
• 建议恢复观望。

豆粕

• 美豆价格急挫，国内豆粕库存回落至低位。
• 下游生猪养殖亏损扩大，蛋鸡利润扩大，但肉禽饲料产量下降。
• 建议豆粕前高附近空单持有，注意止损。

油脂

• 棕榈油、豆油价格下跌。
• 国内棕榈油库存周比大增25%，豆油库存下降。
• 建议空单底仓持有，注意推进止盈。

棉花&棉纱

• ICE棉花价格下跌2.26%，国内夜盘也大幅下跌。
• 美国下调棉花产量预估，巴西减产利多市场。
• 国内下游库存低位，金九银十消费旺季驱动上涨。
• 建议待市场企稳后做多。

白糖

• ICE原糖价格下跌2%以上。
• 巴西中南部糖产量下降11%，利多市场。
• 国内进口量增加，可能对价格形成冲击。
• 建议多单减仓。

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