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供增需弱短期难改，尿素价格恐延续弱势——尿素周度行情分析总结

根据2025年1月3日海证期货研究所发布的尿素周度行情分析报告，当前尿素市场供给持续增长而需求持续疲软，供需失衡局面短期难以改变，价格延续弱势趋势。

一、供需现状
从供给端看，尿素产量继续增加，其中本周国内尿素产量为12381万吨，环比增加0.9万吨。尿素装置开工率进一步提升，本周总开工率为78.99%，环比增长13.2%。煤制尿素产量环比增长较快，未来装置恢复预期将带来更大供给压力。

从需求端看，复合肥和三聚氰胺行业均出现明显的负荷回落。复合肥开工率为40.87%，环比下降0.75%，企业利润环比小幅增加主要得益于成本控制。三聚氰胺开工率降至54.98%，月环比下降5.03%。

二、价格走势
期货市场方面，UR2505合约报收1697元/吨，价格重心持续下移。现货市场价格继续走弱，山东地区尿素小颗粒主流出厂成交价在1600-1660元/吨，市场贸易商出货价格约1650元/吨。基差表现偏弱，山东地区05合约基差约-47元/吨。

三、库存与利润
尿素企业库存继续攀升，截止1月2日国内尿素企业库存总量约15508万吨，单周增加258万吨，涨幅达16.9%。主力合约01与05、03与05的价差均呈现窄幅震荡态势。

四、未来展望
供给端产量进一步上升，工业需求端表现疲软，农业需求短期难有明显改善，预计尿素价格将在弱势区间震荡运行。建议投资者关注卖出看涨期权策略，同时需注意风险控制。

短期内，供给端产量持续增加与需求端难以改善的矛盾将进一步加剧，尿素价格弱势趋势仍将延续。市场参与者应密切关注装置复产进度和下游采购动向，及时调整套保策略。