20150607-浙商证券-A股市场产业链2015年6月第2周周报_疯狂未现_高点未至_17页_1mb

A股市场产业链2015年6月第2周周报总结

核心内容

2015年6月第2周，A股市场整体呈现分化态势，指数高点未至，市场情绪波动较大。报告指出，本轮牛市以国资改革为核心，通过资产证券化实现经济结构转型与升级，相关政策的出台为改革提供了重要指导。此外，市场中多个行业和主题表现突出，展现出结构性机会。

主要观点

• A股牛市预期：国资改革作为本轮牛市的核心内容，预期将通过资产证券化方式推进，为市场带来长期增长潜力。
• 煤炭板块机会：煤企主动提价，尤其是中煤、伊泰等企业，推动煤炭板块估值修复，短期煤价有望回升。
• CPI相对低位：猪肉价格和农产品指数显示6月CPI仍将维持低位，预计在1.4%-1.5%区间，不会制约宽松货币政策。
• 房地产板块修复：政策刺激和成交回升推动房地产板块估值修复，地方政府公积金政策松绑和商业银行支持可能进一步改善市场环境。
• 市场情绪分歧：上证综指振幅超3.7%，市场参与者对走势缺乏一致预期，显示市场仍处于调整阶段。

关键信息

市场表现

行业表现

• 表现较好的行业：

  • 采掘：↑16.37%
  • 有色金属：↑13.4%
  • 建筑装饰：↑12.79%

• 表现较好的主题：

  • 智能物流：↑19.62%
  • 油气改革：↑16.36%
  • 广东国资改革：↑16.03%

上游产业链

• 原油：WTI原油价格下跌2.3美元至58美元/桶，API库存减少194万桶至47742万桶。
• 煤炭：动力煤价环比持平为455元/吨，秦皇岛港库存环升7.42%至653万吨。
• 有色：铜、铝、铅、锌价格均下跌，分别至43130元/吨、12940元/吨、13230元/吨、16265元/吨。
• 铁矿石：价格环升2.6美元至64.5美元/吨，30港口库存下跌61万吨至7908万吨。
• 农产品：玉米价格下跌3.93%至2322元/吨，大豆和豆粕价格回升，棉花价格下跌10元/吨至12855元/吨。

中游产业链

• 电力：4月发电量同比增加1%，火电发电量同比下降2.8%。
• 钢铁：螺纹钢价格环升42元至2097元/吨，库存增加1.7万吨至620.2万吨。
• 建材：水泥价格环降0.8元至290.5元/吨，玻璃价格环升0.16元至55.05元/重量箱。
• 化工：燃料油期价反弹5.29%至3264元/吨，PTA期价回升3.1%至5054元/吨，天然橡胶价格下跌290元/吨至14120元/吨。
• 工程机械：1-4月挖掘机销量同比减少44.2%，推土机销量减少73%。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸、美废纸、纸浆价格均保持稳定。

下游产业链

• 房地产：30城市商品房成交面积环比下降7.6%，一线城市成交环升0.8%，二线城市环降15%，三线城市环升1.4%。1-4月房地产投资同比增长6%，新开工面积同比减少17.3%。
• 汽车：4月轿车销量同比减少9.6%，重卡销量同比减少49.7%。
• 家电：空调销量同比增加4.7%，冰箱销量同比减少3.1%。
• 航空：4月民航客运量同比增长13.9%，3月航空客运市场指数上涨21.05点至384.8点。
• 轻纺品：义乌小商品指数环升0.03点至100.14点，柯桥纺织价格指数环升0.35点至103.64点。
• 食用品：农产品批发价格指数环升0.52点至200.28点，猪粮比价环降0.02倍至5.84倍。

投资建议

• 行业评级：

  • 看好：采掘、有色金属、建筑装饰等。
  • 中性：多数行业处于波动区间。
  • 看淡：部分行业如电子、汽车等表现疲软。

• 投资策略：投资者应关注国资改革带来的结构性机会，同时留意市场情绪变化和政策动向，避免盲目跟风。

风险提示

• 报告中的信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，独立评估市场风险。
• 本报告不构成投资建议，投资者需自行判断。

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