20160314-申万宏源-建材行业周报_1-2月水泥需求同减8.2_继续推荐水泥+消费型建材龙头_21页_1007kb

建材行业周报总结（2016年3月14日）

核心内容概览

本报告分析了2016年3月7日至3月11日期间中国建材行业的市场动态，包括水泥、玻璃和新型建材板块的表现。报告指出，尽管1-2月水泥需求同比下降8.2%，但随着春季来临及政策利好，3月中旬水泥市场需求开始回暖，价格在部分区域出现上涨。同时，玻璃价格略有回升，但行业仍面临产能过剩问题。新型建材行业则因市场调整和政策推动，呈现多元化发展态势。

水泥行业分析

价格变动

• 全国水泥市场价格：本周全国水泥市场价格为248元/吨，环比上涨0.8%。
• 区域价格变动：
  • 华东地区：水泥价格环比上涨2.5%，其中苏锡常、南京、上海等地价格上调20元/吨。
  • 西北地区：水泥价格环比上涨1.6%，陕西、甘肃等地价格上涨。
  • 广西、贵州：水泥价格下跌，主要因企业间竞争。
• 库存与需求：
  • 全国水泥库存为73.6%，较上周下降0.7%。
  • 农村基建和市政工程需求恢复较快，成为拉动水泥需求的主要动力。

未来展望

• 需求恢复：3月中旬水泥市场需求环比继续好转，但不同区域分化明显。
• 价格走势：预计3月下旬水泥价格将呈涨跌互现格局，受市场需求恢复冷热不均和新增产能释放影响。

投资建议

• 推荐企业：海螺水泥、华新水泥、金隅股份、冀东水泥等水泥行业龙头，以及伟星新材、东方雨虹、北新建材等消费型建材企业。
• 区域关注：华东地区需求恢复较快，建议关注受益于该区域复苏的万年青、上峰水泥。

玻璃行业分析

价格变动

• 主要城市玻璃价格：本周平均价格为56.8元/重箱，环比上涨0.7元/重箱。
• 区域价格变动：
  • 北京、上海、秦皇岛等地价格上涨。
  • 西安、广州等地价格持平。

供应与需求

• 供应紧张：光伏玻璃原片供应紧张局面难以缓解，部分加工厂家转做代加工。
• 特种玻璃：钢片、镀膜主流成交价维持稳定，预计3月下旬超白压延镀膜玻璃价格将上移0.5-1元/平方米。

投资建议

• 推荐企业：南玻A（受资本运作影响）、亚玛顿（光伏玻璃龙头）。
• 估值表现：申万玻璃制造指数跑输沪深300指数0.09个百分点，部分企业PE和PB较低，具备投资潜力。

新型建材行业分析

行业动态

• HDPE6100M和PP粒：价格分别下降13.31%和17.54%。
• 美废价格：ONP#8和OCC#11价格分别下降18.69%和11.81%。
• 粗钢和耐火材料：产量有所波动，显示行业调整。

投资建议

• 推荐主线：
  1. 转型升级建材企业：如秀强股份、纳川股份。
  2. 消费型新建材：如伟星新材、北新建材、东方雨虹。

重点关注公司估值

本周新闻回顾

宏观新闻

• 供给侧改革：多位经济学家强调，供给侧改革应注重结构调整，而非单纯追加新产能。
• 房地产去库存：王一鸣指出，三四线城市去库存难度大，需多措并举。

行业新闻

• 河北去产能：河北将去产能与职工安置结合，强调依法依规、市场化操作。
• 山水水泥融资计划取消：天瑞水泥取消10亿元超短期融资券发行，强调与股权纠纷无关。

法律声明

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