20130915-广发证券-有色金属行业_周报-稀土蓄势风电起_退出QE将破题_19页_1mb

有色金属行业周报（9月9日-9月15日）总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现以震荡为主，受美联储货币政策会议预期影响，基本金属价格下跌，而稀土板块因政策红利预期和市场需求恢复，表现相对强势。行业整体维持“买入”评级，建议关注稀土、小金属和新能源材料相关企业。

主要观点

1. 稀土板块：

   • 稀土价格保持稳定，但政策红利预期明确，包括打私、收储和整合，预计未来价格仍有上涨空间。
   • 推荐关注包钢稀土、盛和资源、广晟有色、五矿稀土等企业。
   • 建议关注天齐锂业、赣锋锂业、金瑞科技等受益于新能源政策的企业。

2. 基本金属：

   • 受美联储退出QE预期影响，LME铜、铝、铅、锌价格周跌1.34%至1.45%。
   • 伦锡价格小幅下调0.65%，黄金和白银价格分别下跌5.62%和6.6%。
   • 建议关注西部资源及蒙东矿业股，如盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。

3. 贵金属：

   • 受叙利亚局势缓和影响，贵金属避险需求减弱，黄金、白银价格下跌。
   • 贵金属短期无明显机会，建议投资者观望。

4. 小金属：

   • 稀土收储预期明确，有望推动价格进一步上涨。
   • 钨价因需求不旺，出现疲态，但行业龙头仍维持稳定报价。

5. 新材料：

   • 钕铁硼H35原材料和售价保持稳定，售价成本比维持1.12，利于企业盈利恢复。
   • 建议关注正海磁材，静待下游需求全面复苏。

关键信息

• 美联储货币政策会议：下周的会议可能对基本金属价格产生影响，重点关注其对退出QE的讨论。
• 稀土收储：本周或有正式消息公布，预计将减少市场供应，推动价格上涨。
• 行业政策：国务院发布《大气污染防治行动计划》，鼓励新能源汽车使用，对锂、稀土等小金属形成利好。
• 公司动态：
  • *ST中钨、云南铜业、罗平锌电、辰州矿业、紫金矿业、东方锆业、盛和资源等公司发布重大资产重组、股权质押、融资进展等公告。
  • 银润投资、华天科技、东阳光铝等公司涉及担保、投资、股权变更等事项。
  • 多家公司获得政府补助，有助于提升盈利能力和市场信心。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化

重点公司盈利预测

行业表现

• 上周有色金属行业整体表现弱于大盘，基本金属价格下跌，稀土板块表现相对稳定。
• 铜、铝、铅、锌、锡、镍等主要金属价格波动明显，其中铜价因供应过剩压力略有下跌，锡价因印尼出口政策上涨。

行业资讯

• 中国对南苏丹提供贷款支持：帮助其发展有色金属矿业。
• 中国8月有色金属产量增长：十种有色金属产量同比增长5.7%，1-8月同比增长9.7%。
• 印尼锡出口政策变化：印尼政府实施新交易规则，导致锡出口暂停，预计两个月内恢复正常。
• 全球铜市供应过剩：部分铜企因库存积压出现亏损，需关注废铜供应情况。

广发证券研究团队

• 巨国贤：首席分析师，拥有丰富的行业研究和投资经验。
• 宋小庆：分析师，专注于有色金属行业研究。
• 吴怡平：分析师，具备经济学背景和证券从业经验。
• 陈子坤：分析师，拥有再生金属分会工作经验，关注行业基本面。

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动幅度介于-10%~+10%。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

联系方式

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