20240131-上海证券-交通运输行业周报_交运物流为基石_跨境出海正当时_8页_464kb

报告摘要

交通运输行业周报总结（2024年01月20日-2024年01月26日）

核心内容

本报告主要分析了交通运输行业在2024年1月20日至26日的市场表现，并对“出海”市场及快递物流行业进行了深入探讨，提出了对行业未来发展的主要观点和投资建议。

市场表现

整体市场：
上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%，沪深300指数上涨1.96%。
SW交运指数上涨3.34%，板块跑赢大盘。
子板块表现：
航运港口板块上涨4.75%，铁路公路板块上涨3.25%。
个股表现：
领涨个股：
- 长江投资：周涨幅39.19%（跨境物流）
- 畅联股份：周涨幅38.11%（中间产品及消费品供应链服务）
- 上海雅仕：周涨幅21.61%（原材料供应链服务）
- 锦江在线：周涨幅13.36%（公交）
- 海峡股份：周涨幅12.68%（航运）
领跌个股：
- 华光源海：周跌幅14.92%（跨境物流）
- 国航远洋：周跌幅9.96%（航运）
- 龙江交通：周跌幅6.61%（高速公路）
- 原尚股份：周跌幅6.52%（公路货运）
- 海晨股份：周跌幅4.45%（中间产品及消费品供应链服务）

主要观点

出海市场

我国企业出海已从代加工模式转向产品、品牌、供应链等全生态竞争力。
“一带一路”市场：
据世界银行报告，2030年共建“一带一路”将为全球带来1.6万亿美元收益，占全球GDP的1.3%。
项目完成后，沿线国家交通时间将缩短12%，全球贸易成本降低1.8%，中国-中亚-西亚经济走廊贸易成本降低10%。
参与国贸易规模增长2.8%-9.7%，全球贸易增长1.7%-6.2%，实际收入增长1.2%-3.4%。
“一带一路”市场具备巨大潜力，有望成为企业发展的蓝海市场。
跨境电商物流：
我国电商快递市场进入存量竞争阶段，市场对性价比敏感，快递企业面临成本压力。
全球电商市场仍处于发展初期，跨境电商在新兴市场有广阔前景。

快递物流

1月22日至28日，全国货运物流有序运行。
邮政快递累计揽收量约33.2亿件，环比增长5.36%；投递量约31.52亿件，环比增长5.45%。

行业新闻及公司公告

宁波港：
2023年预计实现归母净利润46.8亿元，同比增长10.67%；货物吞吐量11.0亿吨，同比增长5.2%；集装箱吞吐量4317.1万标准箱，同比增长6.0%；“一带一路”航线达130条，宁波舟山港成为全球唯一拥有双“千万箱级”集装箱码头的港口。
中远海能：
2023年预计实现归母净利润31.0-39.0亿元，同比增长112.8%-167.7%；扣非归母净利润39.0-47.0亿元，同比增长180.4%-237.9%。
VLCC中东-中国航线平均日收益增长113%，公司外贸油轮毛利约42亿元，同比增加188%；内贸油轮毛利约15亿元，同比增加17.9%；LNG运输业务贡献归母净利润约7.9亿元，同比增长18.4%。
吉祥航空：
2023年预计实现归母净利润6.8-8.8亿元，扭亏为盈；ASK同比增长105.8%，RPK同比增长153.2%，乘客人数同比增长141.3%，客座率提升至82.81%。
粤高速：
2023年预计实现归母净利润16.3亿元，同比增长28.0%；营业收入48.8亿元，同比增长17.0%；扣非归母净利润17.1亿元，同比增长30.1%。
上海机场：
2023年预计实现归母净利润9.1-10.8亿元，扭亏为盈；扣非归母净利润8.1-9.8亿元。
民航业持续复苏，上海航空枢纽恢复性增长，出入境旅客量大幅上升，公司盈利水平稳步提升。
南方航空：
2023年预计录得归母净亏损35-47亿元，扣非归母净亏损53-70亿元。
虽然经营效益同比减亏，但受国际航线恢复缓慢、国内供过于求、油价高位、人民币贬值等因素影响，公司仍录得亏损。
中国国航：
2023年预计录得归母净亏损9-13亿元，扣非归母净亏损27-37亿元。
公司全年经营效益大幅改善，但仍因国际航线未全面恢复、国内竞争加剧、油价汇率波动等因素处于亏损状态。

风险提示

消费需求恢复不及预期
旅客出行需求不及预期
国际地缘冲突加剧
宏观经济不及预期

投资评级说明

行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
- 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
- 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数
股票投资评级：
- 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
- 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
- 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
- 无评级：无法给出明确的投资评级