20260530-广发期货-苹果月报_弱现实与新季丰产预期压制_反弹持续性偏弱_19页_2mb

苹果月报总结

核心内容

2026年5月苹果期货（AP2610）价格走势呈现震荡下行态势，月初维持偏强震荡，月中因丰产预期及弱现货拖累大幅跳水，月末低位小幅反弹收尾。整体来看，市场情绪受旧季高库存弱现实与新季丰产强预期压制，反弹持续性偏弱。

主要观点

• 价格波动：AP2610合约5月最高价为7715元/吨，最低价为7347元/吨，月末震荡回升至7500元/吨一线。
• 市场逻辑：行情核心由旧季库存偏高与新季丰产预期主导，抑制了期货价格的上涨空间。
• 期货操作建议：建议采取反弹偏空策略，警惕主产区极端天气对价格的影响。
• 套利策略：推荐10-1反套策略，以捕捉价差变化带来的机会。

关键信息

市场概述

• 去库节奏加快：五月中下旬降价出售，山东产区整体去库加快，客商寻找性价比较高的片红货源补充市场。
• 需求疲软：终端需求疲软，时令水果如西瓜、樱桃大量分流，导致苹果消费份额被挤压。
• 出口订单转淡：4月份我国鲜苹果出口量约8万吨，环比减少11.11%，同比增加14.3%。

库存情况

• 全国冷库库存：截至5月28日，全国主产区苹果冷库库存量为183.93万吨，月度下降106.44万吨，同比增加31.97万吨，同比增幅21.04%。
• 产区库存变化：
  • 山东库容比20.28%，环比下降9.89%。
  • 陕西库容比10.94%，环比下降11.18%。
  • 甘肃库容比7.74%，环比下降7.17%。
  • 辽宁库容比15.32%，环比下降11.61%。
  • 山西库容比6.81%，环比下降8.2%。

基差与月差

• 基差上涨：截至5月29日，基差为1888元/吨，较上月上涨141元/吨。
• 月差震荡走弱：
  • 10-01价差为-35元/吨，较上月下跌37元/吨。
  • 10-11价差为62元/吨，较上月下跌12元/吨。

期货持仓与成交量

• 持仓变化：截至5月29日，苹果期货持仓量为12.43万手，月度增加0.58万手。
• 成交量：5月成交6.09万手，其中10合约成交5.83万手，月度减少6.1万手，位于历史低位。

产区现货价格

• 山东：80#晚富士筐装价格主流3.3-4.4元/斤，箱装4.0-5.0元/斤。
• 洛川：70#起步晚富士筐装价格3-4.5元/斤。
• 静宁：70#起步晚富士箱装价格4-6.5元/斤。
• 沂源：纸袋70#市场价格5月为1.2元/斤，环比下降明显。

其他水果价格走势

• 六种重点水果批发均价：5月均价为7.68元/千克，月度上涨约0.01元/千克。
• 西瓜：价格下跌至4.1元/千克，月度跌幅1.14元/千克。
• 富士苹果：价格上涨至9.29元/千克。
• 香蕉：价格下跌至5.0元/千克，月度跌幅0.27元/千克。
• 菠萝：价格下跌至5.6元/千克。
• 巨峰葡萄：稳步上涨至16.99元/千克。

种植面积与产量

• 种植面积：2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷，近两年维持增加态势。
• 产量：2022年产量为3283.6万吨，2023年为3620万吨，2024年达3660万吨，2025年产量下滑至3431.32万吨。

总结

综上所述，2026年5月苹果市场受到旧季库存偏高和新季丰产预期的双重压制，期货价格震荡下行，反弹空间有限。建议投资者采取反弹偏空策略，关注主产区极端天气的潜在影响。同时，套利方面可考虑10-1反套策略。市场整体需求疲软，时令水果分流显著，出口订单季节性转淡，库存去化速度加快，但整体库存仍偏高，对价格形成压力。