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苯乙烯期货数据报告（2023.10.15）

纯苯产业链分析

• 供需概况
  9-11月纯苯供应端新增产能22万吨（检修损失138万吨），需求端新增产能192万吨（检修损失254万吨）。
  净效果：供应减少115-125万吨，需求减少9万吨，周期去库。

• 装置动态
  环球检修集中（中国计划90套停车，损失量约310万吨），但具体执行时间不确定性高。
  原油裂解价差回落、石脑油-乙烯价差缩窄，成本支撑减弱。

苯乙烯产业链分析

一、供应与生产

• 产量与开工率
  截至10月13日，苯乙烯周度产量3.428万吨，开工率77.03%（环比+2pct）。
  工厂库存158.6万吨，处于历史低位区间。

• 利润状况
  营业利润下滑至盈亏线边缘，非一体化利润压缩明显（价差-400元/吨），期货盘面利润同步下降。

二、需求与终端

• 下游开工率
  聚苯乙烯（EPS）周度产量显著回升（+22%），ABS产量下降至年内低位，SBS/SEBS装置多检修改。

• 终端需求
  终端家电（空调、洗衣机）出口同比偏弱，ABS下游需求未改善。
  “3S”需求量创新高（折算苯乙烯用量2317万吨），但利润仍承压。

三、库存与进口

• 港口库存
  华东港口库存75.7万吨，华南19.3万吨，同比仍处于近五年低位。

• 进口依存度
  进口依存度约52%，仍依赖进口补充；利润倒挂至盈亏线边缘。

期货与基差

• 基差与价差
  苯乙烯现货价-400元/吨，主力合约持仓量15万手，注册仓单0手，基差收敛。

• 价差动态
  中美价差-1400美元/吨，内外倒挂趋势未改，出口窗口关闭。

综合判断

近月供需偏紧叠加成本支撑减弱，预计苯乙烯期价维持宽幅震荡，重点关注进口到港与ABS库存拐点，警惕下游需求走弱风险。

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