20230515-中泰期货-苯乙烯周报_苯乙烯及纯苯基本面预期相反_关注做多苯乙烯利润机会_17页_834kb

苯乙烯与纯苯市场分析

核心观点

• 5月中下旬苯乙烯基本面环比改善，供应减少，需求维持；纯苯供增需减，成本支撑弱化。
• 推荐正套策略和苯乙烯利润套利机会，关注期限结构变化和基差数据。

市场表现

• 苯乙烯期货EB2306周下跌164元/吨，现货价格上涨40元/吨。
• 华东港口库存下降，工厂库存环比降幅达24.4%，需求积极补货。
• 沪深300指数反弹，商品期货调整，纯苯与苯乙烯价差扩大。

基本面分析

1. 供应端：

   • 苯乙烯：5月中上旬检修升温，5月下旬集中检修，产量预计降至284.4万吨/周。
   • 纯苯：供应增加，利好因素被需求减弱抵消。

2. 需求端：

   • EPS、PS开工率上升，下游EPS库存偏低，ABS成品库存增加不多。

3. 进出口数据：

   • 3月苯乙烯进口环比降52.4%，出口环比降46.68%，内外盘价差扩大。

产业链利润

• 加氢苯开工率回落，苯酚供应改善，苯胺负荷下降。

交易建议

• 增持纯多苯乙烯，参与苯乙烯-纯苯价差交易。

风险提示

• 国际油价波动，装置检修变化。