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东兴八骏——2017年上半年金股推荐总结

核心内容

2017年上半年，东兴证券推荐了“东兴八骏”作为重点投资标的，涵盖医药、机械、环保、通信、中小市值、化工、食品饮料和农业等多个行业。报告认为，2017年A股市场将延续结构性牛市，随着经济复苏和企业盈利修复，周期行业将率先受益，但随着需求端疲软，成长股有望迎来风格转换机会。同时，国企改革作为未来几年确定性强的题材，具备较高的投资价值。

主要观点

1. 市场趋势分析

• 2017年A股市场将延续结构性牛市，盈利改善和政策导向将支撑市场震荡上行。
• 初期市场对经济复苏信心不足，期货市场率先反映价值，随后资金转向股票市场，周期股表现强势。
• 随着中观数据更新和企业盈利兑现，周期行业有望迎来第二波上涨，但需求端支撑不足，成长股将逐步承接市场资金。

2. 行业与个股推荐逻辑

• 医药行业：康美药业作为中药饮片龙头，受益于市场扩容和智慧药房、药房托管等业务推进，未来业绩增长弹性较大。
• 机械行业：信隆健康作为自行车零配件龙头，受益于国内体育产业爆发，同时布局大健康和儿童体育教育，未来增长空间广阔。
• 环保行业：理工环科通过收购碧蓝环保，拓展土壤修复和水质监测业务，实际控制人增持彰显信心，业绩有望超预期。
• 通信行业：博创科技作为全球领先的PLC集成光器件生产商，受益于光器件行业高景气，积极布局高端光模块和MEMS技术，有源器件放量可期。
• 中小市值行业：千山药机完成业务转型，智能装备、慢病管理平台等业务具备增长潜力，未来业绩有望显著改善。
• 化工行业：桐昆股份作为涤纶长丝龙头，受益于行业需求增长和产能调整，产品价格和毛利率持续提升，盈利前景乐观。
• 食品饮料行业：贵州茅台作为高端白酒标杆，受益于白酒复苏，终端价格持续上涨，预计2017年销量和收入将稳步增长。
• 农业与环保行业：京蓝科技通过生态环境产业与互联网融合，布局节水灌溉等高成长领域，沐禾节水盈利能力突出，未来增长可期。

关键信息

2017年上半年“东兴八骏”名单及推荐理由

业绩预测（部分示例）

风险提示

• 经济运行不及预期
• 供给侧改革及国企改革进展不及预期

分析师与联系人信息

• 分析师：郑闵钢（房地产行业首席研究员，东兴证券研究所）
• 联系人：
  • 范子铭（策略研究，东兴证券研究所）
  • 宋劲（策略研究，东兴证券研究所）

分析师承诺

分析师承诺所发表的研究报告观点、逻辑和论据均为其研究成果，引用信息已注明出处，且分析师薪酬与报告内容无直接或间接关联。

免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，仅限于东兴证券客户及授权机构使用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，公司及分析师不承担因非授权使用或引用带来的风险与责任。

行业评级体系

• 公司投资评级（以沪深300为基准）：

  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300收益率 > 15%
  • 推荐：公司股价相对沪深300收益率 5% ~ 15%
  • 中性：公司股价相对沪深300收益率 -5% ~ 5%
  • 回避：公司股价相对沪深300收益率 < -5%

• 行业投资评级（以沪深300为基准）：

  • 看好：行业指数相对沪深300收益率 > 5%
  • 中性：行业指数相对沪深300收益率 -5% ~ 5%
  • 看淡：行业指数相对沪深300收益率 < -5%