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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会主要围绕股票市场走势、半导体行业分析、LCD行业动态以及非流通股解禁情况等内容进行。整体来看，市场在6月9日呈现出不同指数的分化表现，半导体行业在5月表现相对较好，而LCD行业则面临价格下行压力。此外，部分公司非流通股解禁，可能对市场流动性和股价产生一定影响。

主要观点

市场走势

• 上证综指：6月8日收盘指数为3263.79点，上涨0.67%。
• 深证成指：6月8日收盘指数为12033.26点，上涨0.81%。
• 沪深300指数：6月8日收盘指数为4219.81点，上涨0.97%。
• 中小板综指：6月8日收盘指数为12229.29点，上涨0.57%。
• 创业板综指：6月8日收盘指数为2840.01点，上涨0.31%。
• 科创50：6月8日收盘指数为1111.67点，上涨0.02%。

全球主要股票市场指数在6月9日也呈现分化趋势，道琼斯下跌0.81%，纳斯达克下跌0.73%，S&P500下跌1.07%；法国CAC40下跌0.79%，德国DAX下跌0.75%，日经225上涨1.03%，恒生指数上涨2.24%。

半导体行业分析

• 5月SW半导体指数上涨9.15%，跑赢电子行业0.19%，跑赢沪深300指数7.27%。整体来看，半导体材料和设备涨幅居前，分别为16.12%和15.39%。
• 半导体行业估值处于近三年2.75%分位，整体表现较好。
• 4月全球半导体销售额同比增长21.1%，但增速连续四个月收窄，显示市场增长放缓。
• 投资策略：继续推荐模拟、功率和晶圆代工龙头，如圣邦股份、兆易创新、士兰微等。
• Qorvo复盘：作为射频和电源解决方案提供商，其2022年收入46亿美元，净利润10亿美元，苹果为其第一大客户。预计FY1Q23收入为10.0至10.5亿美元，但环比有所下降。

LCD行业月报

• 5月面板价格加速下探，特别是电视和笔记本面板价格显著下降。
• 三星全面退出LCD业务，对行业格局产生影响。
• LCD面板企业盈利稳定性有望提升，行业周期属性逐渐淡化，成长属性显现。
• 投资建议：关注京东方A和TCL科技等中国大陆面板龙头。

关键信息

非流通股解禁

• 6月9日有多家公司非流通股解禁，包括东航物流、凯立新材、绿色动力、中国汽研、松井股份、家联科技等。
• 东航物流解禁数量最大，为64296.00万股，流通股增加45%。
• 绿色动力流通股增加100%，解禁数量为9289.60万股。
• 中国汽研解禁数量为752.49万股，流通股增加38.22%。

公司分析：鼎龙股份

• 鼎龙股份（300054）在CMP产品线和光电材料方面表现突出。
• 公司是国内唯一一家全面掌握CMP抛光垫全流程核心技术的企业。
• 2021年，公司通用耗材业务营收占比85%，毛利率29%；CMP相关业务营收占比从4%上升至13%，毛利率达63%（YoY 35pct）。
• PI浆料为柔性OLED面板的核心材料，公司已导入相关产线，预计YPI业务将进入快速成长期。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为3.79亿元、5.78亿元、7.65亿元，增速分别为78%、53%、32%。
• 估值：参考可比公司2022年平均PE估值，目标价为23.37-24.17元，较当前股价有22.46%-26.68%的上行空间，维持“买入”评级。

市场数据

• 商品期货：黄金上涨0.28%，布伦特原油下跌0.17%，铜微涨0.06%，铝下跌0.26%。
• 重要信息披露：5月PMI为93.7，显示经济活动处于较高水平。
• 沪深港通资金流动：A股和港股资金流入流出情况显示，药明康德、宁德时代、中国中免等个股受到关注。

投资建议与风险提示

投资建议

• 股票：继续推荐模拟、功率和晶圆代工领域的龙头公司。
• LCD行业：关注京东方A和TCL科技，看好其在国产化趋势下的发展。
• 半导体材料：鼎龙股份等公司在该领域具备较强竞争力，具有投资价值。

风险提示

• 激烈竞争可能导致产品价格下降。
• 新产品开发不及预期可能影响公司业绩。
• 下游需求波动可能影响行业整体表现。
• 行业竞争加剧可能压缩利润空间。

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投资评级说明

• 股票投资评级：买入（股价表现优于市场指数20%以上）、增持（优于市场指数10%-20%）、中性（介于市场指数±10%）、卖出（弱于市场指数10%以上）。
• 行业投资评级：超配（行业指数优于市场指数10%以上）、中性（介于市场指数±10%）、低配（弱于市场指数10%以上）。

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