20210816-华泰期货-焦炭焦煤周报_焦煤屡创新高_焦炭被动推涨_12页_779kb

焦炭与焦煤市场周报总结

核心内容概述

本周焦炭与焦煤市场均呈现上涨趋势，焦炭主力合约周涨幅达5.29%，焦煤主力合约周涨幅为5.7%。市场整体处于供需紧张状态，价格持续走高，主要受到原料煤成本支撑、供应端收缩及需求端的不确定性影响。

主要观点与关键信息

焦炭市场分析

• 价格走势：焦炭主力合约上涨144.9个点，最终收于2885.5元/吨，周涨幅5.29%。现货价格亦屡创新高，期货市场同步强势。
• 供需结构：焦炭供应端因焦化厂限产而减少，利用率为82.10%（独立焦企）和83.29%（全国样本），环比小幅上升；需求端受粗钢压减政策影响，钢厂开工率维持低位，铁水产量同比下降。
• 库存情况：焦炭库存持续下降，独立焦企库存62.22万吨（减3.24万吨），全国样本库存50.75万吨（减2.94万吨），钢厂库存722.93万吨（减12.74万吨），整体库存仍优于历史同期。
• 利润情况：焦化厂利润再度回落，多数处于亏损边缘或仅微利。
• 市场观点：综合供需与成本支撑，推荐多配焦炭合约，中期看涨。

焦煤市场分析

• 价格走势：焦煤主力合约上涨117.8个点，最终收于2184.5元/吨，周涨幅5.7%。现货价格持续走高，部分地区主焦煤突破3000元/吨。
• 供应端：焦煤供应紧张，煤矿限量签单，产地库存持续下降，独立焦企库存1365.30万吨（减39.33万吨），全国样本库存1163.20万吨（减38.58万吨），钢厂库存916.99万吨（减4.37万吨）。
• 进口情况：蒙煤通关整体向好，但短盘运费飙升，查干哈达至毛都口岸运费达750-780元/吨，为去年同期的6倍，对贸易商利润造成挤压。下半年蒙煤日通车需求约850车，难度较大。
• 市场观点：焦煤维持震荡偏强观点，因供应缺口难以弥补，且粗钢压减政策对焦煤影响有限。

策略建议

• 焦炭策略：中期看涨，推荐多配焦炭合约。
• 焦煤策略：震荡偏强，维持偏多观点。
• 跨品种策略：多焦炭空铁矿（01合约）。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险关注点

• 消费强度是否能回归至正常水平。
• 双焦双控、钢材压产政策的落地范围与执行力度。
• 宏观经济政策对市场的影响。
• 煤炭进出口政策调整。
• 工信部门最新政策动态。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院
• 联系人：
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463
  • 申永刚：shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576
  • 彭鑫：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171

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