20241125-华泰期货-国债期货周报_短期继续关注曲线扁平_19页_1mb

国债期货市场策略摘要

核心观点

• 宏观：全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换隐性债务；国务院国资委党委扩大会议强调确保中央企业全年目标完成；10月CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降0.2%。
• 资金面：央行11月LPR维持不变；回购利率普遍回落，1D、7D、14D及1M品种分别为1.62%、1.83%、1.90%、1.86%。
• 市场面：主力期货合约小幅下跌，TS、TF、T、TL分别下跌0.02%、0.09%、0.07%、0.16%；跨期限价差和基差变动显著，套利机会显现。

策略建议

• 单边中性；
• 关注收益率曲线再次扁平化的套利机会，推荐操作组合为“近端多配，远端空配”；
• 中期市场调整压力仍存，空头可用远月合约适度套保。

风险提示

• 流动性快速紧缩可能导致市场波动加剧。

数据来源与免责声明
本报告数据基于公开资料编制，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作产生的责任自行承担。