20260730-银河期货-铅8月报_基本面承压_关注8月消费旺季能否兑现_21页_4mb

2026年8月铅市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2026年8月铅市场的基本面、市场展望及交易策略，指出当前铅价承压，但消费旺季或带来一定支撑。整体来看，铅市场面临原料供应紧张、冶炼厂利润承压及消费淡季等多重因素影响，但8月的消费旺季可能带来边际改善。

主要观点

一、行情回顾

• 7月沪铅价格震荡下行，沪铅2606合约下跌1.87%，收于15740元/吨。
• 原生铅冶炼企业盈利，但再生铅冶炼企业因亏损扩大而减产。
• 国内铅锭进口窗口阶段性打开，但整体供应影响不大。
• 消费端处于淡季，采购力度和开工率下滑，铅价承压。

二、市场展望

原料端

• 8月国内矿山复产，铅精矿供应边际改善，但短缺格局仍难扭转。
• 铅精矿进口量可能小幅增加，加工费维持低位。
• 含铅废料价格或因再生铅企业开工率提升而回暖。

冶炼端

• 原生铅产量稳中有增，部分冶炼厂复产。
• 再生铅产量因亏损扩大而减少，但8月铅价上行预期或带动开工率回升。
• 进口精铅受沪伦比值影响，进口量或回落，出口维持韧性。

消费端

• 8月中下旬消费旺季来临，铅蓄企业开工率或提升，缓解铅锭过剩。
• 需持续关注下游采购力度和新增订单情况。

关键信息

1. 原料端供应情况

• 全球铅精矿供应：

  • 5月全球铅矿产量为38.79万吨，环比+3.63%，同比+3.27%。
  • 1-5月全球铅矿累计产量181.9万吨，同比+0.97%。
  • 中国铅矿产量同比下降，海外铅矿产量同比上升。

• 国内铅精矿供应：

  • 6月国内铅精矿产量14.85万金属吨，环比-0.4%，同比-3%。
  • 7月预计产量继续下降，开工率下降2.34%。
  • 6月铅精矿进口量11.6万实物吨，环比+8.45%，同比-1.69%。
  • 1-6月累计进口70.39万实物吨，同比+4.95%。

• 含铅废料：

  • 6月含铅废料价格普遍下降，再生铅冶炼企业亏损严重。
  • 8月随着消费旺季来临，废电瓶采购需求增加，含铅废料价格或回暖。

2. 冶炼端生产情况

• 全球精炼铅平衡：

  • 5月全球精炼铅产量113.82万吨，消费113.71万吨，过剩0.11万吨。
  • 1-5月全球精炼铅过剩1.83万吨。

• 国内精炼铅供应：

  • 6月电解铅产量33.45万吨，环比-5.83%，同比+1.8%。
  • 7月预计产量小幅回升，但再生铅产量因亏损而下降。
  • 6月精铅进口1.51万吨，出口4173吨，进口量同比大幅增长，出口量小幅上升。

3. 需求端表现

• 铅蓄电池市场：

  • 6月铅蓄电池开工率66.48%，环比-2.73%，同比-1.58%。
  • 6月出口量2051.37万只，同比+9.44%，但累计出口同比-5.82%。
  • 7月铅蓄电池开工率预计进一步下降。

• 汽车市场：

  • 6月汽车产销分别为276万辆和281万辆，环比增长，但同比下滑。
  • 乘用车产销同比下滑，商用车产销增长。
  • 出口增长显著，尤其是新能源汽车出口。

• 电动自行车市场：

  • 1-6月内销同比下降12.6%，6月单月销量环比增长14.9%。
  • 新国标切换、以旧换新政策退出导致市场观望情绪。

策略推荐

1. 单边策略：铅价低位震荡，可尝试轻仓布局多单。
2. 期权策略：建议卖出虚值看跌期权。
3. 套利策略：暂时观望。
4. 风险提示：
   • 国内冶炼厂成品库存高位，进口粗铅销售不畅，或对铅价上行形成阻力。
   • 需关注下游采购力度及新增订单情况。

数据图表概览

• 图1：SHFE铅价（元/吨）
• 图2：LME铅价（美元/吨）
• 图3：沪铅月差（元/吨）
• 图4：沪铅成交与持仓（万手）
• 图5：国内铅锭库存（万吨）
• 图6：LME铅库存（万吨）
• 图7、图8：全球铅精矿产量（千吨）
• 图9：铅精矿进口盈亏（元/吨）
• 图10：铅精矿进口量（万实物吨）
• 图11、图12：国内铅精矿及铅锭供应（万吨）
• 图13、图14：含铅废料价格（元/吨）
• 图15、图16、图17：全球精炼铅产量与需求（千吨）
• 图18、图19：国内原生铅产量与开工率（万吨、%）
• 图20：铅精矿加工费（元/吨）
• 图21、图22、图23：原生铅与再生铅利润与产量（元/吨、万吨）
• 图36、图37：铅蓄电池开工率（%）
• 图38、图39：铅蓄电池出口与进口（万只）
• 图40、图41：铅蓄电池企业与经销商成品库存天数
• 图42、图43：汽车产量（万辆）
• 图44：新能源汽车产量（万辆）
• 图45：汽车生产结构及渗透率
• 图46、图47：汽车出口（万辆）与新能源汽车出口（万辆）
• 图48、图49：摩托车产量（万台）
• 图50、图51：电源工程投资完成额（亿元）
• 图52：通信基站建设量（万个）
• 图53：铅合金进出口（万吨）

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