20260306-紫金天风-橡胶周报_全钢胎出口承压_21页_9mb

全钢胎出口承压总结

核心内容

本报告分析了2026年3月初天然橡胶市场及轮胎行业的情况，重点关注地缘冲突对出口订单的影响、社会库存的变化以及价格与价差的走势。整体市场呈现震荡格局，短期内受出口承压和库存累库影响，但未来出口有望逐步恢复。

主要观点

地缘冲突对出口的影响

• 全钢胎出口受冲击：中国对中东20国的全钢胎出口占全年出口总量的16.1%，其中阿联酋、沙特阿拉伯、伊拉克为前三大出口目的地。
• 出口承压：受地缘冲突影响，中东、欧洲市场出货减弱，部分企业表示中东地区出口暂缓，订单发货延迟。
• 产能利用率提升：本周期（20260227-0305）中国全钢胎样本企业产能利用率为65.38%，环比+39.34个百分点，但同比-3.33个百分点。
• 国内市场表现较好：国内补货集中，经销商订货会提振进货积极性，渠道整体进货表现较好。

半钢胎市场表现

• 半钢胎订单仍具韧性：本周期中国半钢胎样本企业产能利用率为74.53%，环比+43.76个百分点，同比-5.28个百分点。
• 市场相对稳定：国内节后常规补货，个别经销商订货会提振渠道进货需求，终端零售拿货量明显增加。
• 出口影响有限：尽管欧洲、中东市场走弱，但半钢胎订单整体仍具韧性。

关键信息

价格与价差

• 天然橡胶价格：截至3月4日，上海全乳胶现货价格为16700元/吨，较上周-400元/吨，-2.34%；上海3L现货价格为16900元/吨，较上周-500元/吨，-2.87%。
• 期货价格：RU主力合约结算价为16700元/吨，NR主力合约结算价为16700元/吨。
• RU-NR价差：截至3月4日，RU-NR主力合约价差为3260元/吨，较上周-55元/吨，-1.69%。
• RU05-09月差：截至3月4日，RU05-09月差为125元/吨，较上周-5元/吨。
• 泰混-RU价差：截至3月4日，泰混-RU价差为-1090元/吨，较上周+150元/吨。
• 泰混-NR价差：截至3月4日，泰混-NR价差为355.45元/吨，较上周+153元/吨。

库存情况

• 青岛地区库存：截至2026年2月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比+1.22万吨，+1.82%。
  • 保税区库存11.81万吨，+6.52%；
  • 一般贸易库存56.18万吨，+0.89%；
  • 保税区入库率-6.75%，出库率-2.39%；
  • 一般贸易入库率-8.75%，出库率-0.02%。
• 全国社会库存：截至3月2日，中国天然橡胶社会库存138.3万吨，环比+1.7万吨，+1.21%。
  • 深色胶社会总库存为93.8万吨，环比+1.32%；
  • 浅色胶社会总库存为44.5万吨，环比+1%；
  • 其中老全乳胶环比-0.42%，3L环比+6.56%，RU库存小计+0.32%。

产区天气

海外主产区天气

• 泰国：东北部和南部的降雨量较上一周期有所减少，总体降水量维持中等状态。
• 越南：同奈省降雨量维持中等状态。
• 印尼：北苏门答腊省和南苏门答腊省降雨量较上一周期有所减少。
• 马来西亚：柔佛州降雨量较上一周期有所减少。

国内主产区天气

• 云南西双版纳：5天移动平均气温适中，10天移动平均降雨量维持中等状态。
• 海南：5天移动平均气温适中，10天移动平均降雨量维持中等状态，但有预测显示未来天气可能变化。

总结

当前橡胶市场受地缘冲突影响，全钢胎出口承压，而半钢胎市场表现相对稳定。社会库存延续累库趋势，但累库幅度有所缩窄。价格方面，天然橡胶价格小幅下跌，RU-NR价差走缩，RU05-09月差缩小。泰国供应有所增加，国内供应即将进入新割季，但整体仍处于中性状态。市场情绪受出口不确定性影响，但短期内预计维持震荡格局。