20210311-天风证券-晨会集萃_9页_1mb

晨会集萃总结

核心内容概览

1. 市场动态：A股市场整体疲弱，资金面出现波动，公募基金发行重回高位，但市场仍面临资金进场意愿不足的问题。
2. 行业表现：各行业指数表现不一，其中新能源汽车、半导体、医疗服务等科技类行业表现较为强势。
3. 可转债推荐：拓斯转债发行规模6.7亿元，债底保护一般，市场或给予15%溢价，预计上市价格108元左右，建议积极参与申购。
4. 重点推荐股票：包括豪悦护理、百亚股份、常熟汽饰、岱美股份、吉利汽车（H）、长城汽车（A+H）等。
5. 海外市场：全球主要股指普遍上涨，显示市场情绪有所回暖。
6. 宏观数据：2021年11月和12月的工业、出口、投资等数据总体增长，但CPI与PPI出现波动。
7. 政策影响：政府工作报告提出提高制造业研发费用加计扣除比例，对科技股产生积极影响，尤其是5G硬件、半导体和消费电子。
8. 风险提示：包括宏观经济波动、货币政策收紧、海外不确定性、疫情反复等。

主要观点

资金面与市场情绪

• 上周央行逆回购净回笼300亿元，资金利率整体小幅下行。
• 融资融券余额为16680.91亿元，占A股流通市值的2.56%。
• 产业资本净减持76.88亿元，南下北上资金波动加剧。
• A股市场整体成交额下降，显示资金进场意愿不足。

汽车行业

• 2月乘用车批发销量同比+409.7%，主要受益于低基数效应。
• 新能源汽车持续高增长，上通五菱、比亚迪、特斯拉表现突出。
• 经销商库存预警指数改善，消费指数有望回升。
• 3月销量有望继续高增长，全年增速或呈现“前高后低”趋势。

科技板块

• 研发加计扣除政策对科技股有积极影响，尤其对5G硬件、半导体、消费电子等细分领域。
• 考虑到产业景气改善，中期推荐生产线设备、军工上游、电动车智能化等高景气主线。

石化板块

• 沙特和OPEC减产推动油价上涨，突破疫情前新高。
• 炼化盈利超预期，建议重视石化板块的配置价值。

重点推荐股票

• 个股：泸州老窖、深信服、劲嘉股份、领益智造、生物股份、陕西煤业、东材科技、鸿路钢构、亚士创能、中航沈飞、王府井、天味食品、申洲国际、腾讯控股、拓邦股份、中国长城、云铝股份、荣盛石化、华设集团、旗滨集团、恒立液压、春风动力、瀚蓝环境、伟明环保等。
• 可转债：拓斯转债建议积极参与申购，预计上市价格为108元左右。

关键信息

市场数据

宏观数据

新股信息

投资建议

• 重点推荐：豪悦护理、百亚股份、常熟汽饰、岱美股份、拓普集团、银轮股份、富临精工、均胜电子、新泉股份、旭升股份、吉利汽车（H）、长城汽车（A+H）等。
• 可转债：拓斯转债建议积极参与申购，预计上市价格为108元左右。
• 科技股：研发加计扣除政策对科技股有积极影响，重点推荐5G硬件、半导体、消费电子等。
• 成长性行业：看好新能源车、半导体、医疗服务、CXO、白酒等成长性好的行业。

风险提示

• 市场风险：A股市场整体疲弱，资金进场意愿不足，后续可能面临基金赎回潮。
• 政策风险：美债收益率持续攀升，可能对市场产生负面影响。
• 行业风险：宏观经济波动、下游行业周期变化、市场竞争加剧、原材料价格波动等。
• 公司风险：个股及可转债可能面临价格波动、违约、信用评级变化等风险。

评级与策略

• 投资评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 资产配置策略：建议关注高景气主线，如生产线设备、军工上游、电动车智能化等。

总结

文档涵盖了A股市场、可转债、重点推荐股票、行业分析、宏观数据、政策影响等多个方面，提供了丰富的投资信息和策略建议。重点推荐了汽车、科技、石化等板块，同时提醒投资者注意市场波动、政策变化及公司经营风险。建议投资者关注低估值、高成长性股票及可转债，合理配置资产，以应对市场不确定性。