20260909-广发期货-_能源化工_日报_12页_3mb

聚烯烃、玻璃纯碱、氯碱、集运、天然橡胶产业期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了聚烯烃、玻璃纯碱、氯碱、集运、天然橡胶五大产业的期现市场分析，提供了各品种价格、价差、库存、开工率、出口利润等数据，并对市场走势进行了展望与策略建议。

---

聚烯烃产业

价格与价差

• LLDPE (L2705): 收盘价为8121元/吨，较前一日上涨2.04%。
• PP (PP2705): 收盘价为8216元/吨，较前一日上涨2.24%。
• 价差:
  • L15价差: 373元/吨，较前一日下跌8.75%。
  • L91价差: 306元/吨，较前一日上涨56.16%。
  • PP15价差: 569元/吨，较前一日下跌8.59%。
  • PP91价差: 815元/吨，较前一日下跌18.01%。
  • LP09价差: -800元/吨，较前一日下跌44.40%。

供需分析

• 供应端:
  • PE: 扬子石化、宁夏宝丰、中英石化等装置计划重启，预计下期总产量为66.35万吨，较本期增加2.21万吨。
  • PP: 东莞巨正源及广西石化装置重启，供应端维持增量预期。
• 需求端:
  • PE: 农膜市场步入储备周期，企业订单逐步积累，生产水平提升预期，对原料需求增加。
  • PP: 主流下游企业迎来零星增量订单，适当抬升开工负荷，但因原料高位压缩下游采购积极性，成交难以放量。
• 库存:
  • PE企业库存: 37.79万吨，较前一周下降3.23%。
  • PE社会库存: 27.30万吨，较前一周下降3.78%。
  • PP企业库存: 34.48万吨，较前一周下降7.29%。
  • PP贸易商库存: 8.61万吨，较前一周上涨9.70%。

市场观点

• PE: 预计偏强震荡，因油制成本支撑增强，叠加农膜储备周期启动带动刚需释放。
• PP: 预计偏强震荡，但高位存松动预期，因地缘问题反复给予成本偏强支撑，供应端增量叠加原料过快涨势导致下游难以成本转嫁。
• 策略建议:
  • L01在7700-8500之间波动。
  • PP01预计在8200-8800之间运行。

---

玻璃与纯碱产业

价格与价差

• 玻璃:
  • 华北报价: 980元/吨，上涨1.03%。
  • 华东报价: 1100元/吨，上涨0.92%。
  • 玻璃2609: 909元/吨，上涨1.00%。
  • 玻璃2701: 977元/吨，上涨0.10%。
  • 09基差: 71元/吨，上涨1.43%。
• 纯碱:
  • 华北报价: 1150元/吨，持平。
  • 华东报价: 1150元/吨，持平。
  • 华中报价: 1100元/吨，持平。
  • 西北报价: 830元/吨，持平。
  • 纯碱2609: 990元/吨，下跌0.10%。
  • 纯碱2701: 1083元/吨，上涨0.40%。
  • 09基差: 160元/吨，上涨0.63%。

供需分析

• 纯碱:
  • 开工率: 75.47%，较前一周下降6.18%。
  • 周产量: 71.88万吨，较前一周下降6.19%。
  • 光伏日熔量: 68205吨，较前一周下降4.43%。
  • 2mm镀膜主流价: 9.50元，上涨5.56%。
• 玻璃:
  • 玻璃厂库: 7367.50万重箱，较前一周下降0.51%。
  • 玻璃厂纯碱库存天数: 19.5天，上涨1.14%。

市场观点

• 纯碱: 受制于过剩格局，预计后市仍以底部震荡为主，策略上可考虑逢高短空。
• 玻璃: 受地产政策和能源价格提振，反弹后承压回落，预计后市以震荡筑底为主，建议谨慎操作。

---

氯碱产业

价格与价差

• 液碱:
  • 山东32%液碱折百价: 1959.4元/吨，上涨0.2%。
  • 山东50%液碱折百价: 1950.0元/吨，下跌0.5%。
• PVC:
  • 华东电石法PVC市场价: 4870.0元/吨，下跌0.4%。
  • 华东乙烯法PVC市场价: 5350.0元/吨，持平。
• 期货:
  • SH2609: 1948.0元/吨，上涨0.7%。
  • SH2701: 2021.0元/吨，上涨1.5%。
  • SH基差: 11.4元/吨，下跌48.9%。
  • SH2609-2701: -73.0元/吨，下跌25.9%。
• 价差:
  • V2609: 4895.0元/吨，下跌1.5%。
  • V2701: 5051.0元/吨，下跌1.5%。
  • V基差: -25.0元/吨，上涨68.4%。
  • V2609-V2701: -156.0元/吨，上涨1.9%。

基本面数据

• 烧碱行业开工率: 78.1%，上涨1.3%。
• PVC总开工率: 68.3%，微涨0.1%。
• 外采电石法PVC利润: -852.0元/吨，上涨19.8%。
• 西北一体化利润: -1064.8元/吨，微涨0.4%。
• 需求端:
  • 氧化铝行业开工率: 82.3%，未更新。
  • 粘胶短纤行业开工率: 88.8%，持平。
  • 印染行业开机率: 50.6%，上涨0.5%。

市场观点

• 烧碱: 供应端变动有限，预计价格偏稳整理，但需关注50%液碱过渡下跌对32%液碱的影响。
• PVC: 市场上涨情绪或放缓，供应端预期增加，但需求仍表现低迷，现货价格可能承压回调。
• 策略建议: 本周关注上方压力，短期震荡为主。

---

集运产业

现货价格及价差

• 上海-欧洲未来6周运价参考:
  • MAERSK马士基: 3400美元/FEU，下跌5.56%。
  • CMA达飞: 3811美元/FEU，持平。
  • MSC地中海: 3740美元/FEU，持平。
  • ONE海洋网联: 4008美元/FEU，持平。
  • OOCL东方海外: 4009美元/FEU，持平。
• 集运指数:
  • SCFIS (欧洲航线): 2882.69点，下跌5.41%。
  • SCFIS (美西航线): 4183.70点，上涨6.74%。
  • SCFI综合指数: 3590.05点，上涨2.29%。
  • SCFI (欧洲): 2643美元/TEU，下跌2.69%。
  • SCFI (地中海): 3442美元/TEU，下跌3.23%。
  • SCFI (美西): 7242美元/FEU，上涨4.35%。
  • SCFI (美东): 10324美元/FEU，上涨2.77%。

基本面数据

• 运力供给: 全球集装箱运力供给为3465.72万TEU，环比持平。
• 外贸相关指标:
  • 港口准班率(上海): 11.61%，下跌44.05%。
  • 港口挂靠情况(上海): 267.00个，下跌16.04%。
  • 月度出口金额: 4014.41亿美元，上涨0.90%。
• 海外经济:
  • 欧元区综合PMI: 52.00点，上涨4.00%。
  • 欧盟消费者信心指数: -15.00点，微涨0.66%。
  • 美国制造业PMI指数: 53.70点，下跌5.29%。

市场观点

• 集运欧线: 运费加速下行趋势已现，但跌幅低于预期，关注主力合约10合约在1800-2000区间运行。
• 策略建议: 短期区间震荡，主力合约10合约关注1750-1800点支撑，12及01合约关注逢低多单建仓机会。

---

天然橡胶产业

现货价格及基差

• 云南国营全乳胶(SCRWF):上海: 19000元/吨，上涨2.15%。
• 全乳基差: -635元/吨，未更新。
• 泰标混合胶报价: 18600元/吨，上涨2.48%。
• 非标价差: -1035元/吨，下跌0.49%。
• 杯胶: 73.50泰铢/公斤，上涨1.38%。
• 胶水: 78.75泰铢/公斤，上涨0.32%。
• 胶块: 15500元/吨，持平。
• 胶水: 17300元/吨，持平。
• 原料:市场主流价:海南: 16100元/吨，上涨1.90%。
• 外胶原料:市场主流价:海南: 10000元/吨，持平。
• 月间价差:
  • 9-1价差: -825元/吨，上涨4.07%。
  • 1-5价差: -30元/吨，上涨14.29%。
  • 5-9价差: 855元/吨，下跌4.47%。

供需分析

• 产量:
  • 7月泰国产量: 468.30千吨，上涨13.61%。
  • 7月印尼产量: 167.00千吨，上涨5.70%。
  • 7月印度产量: 68.00千吨，上涨11.48%。
  • 7月中国产量: 107.40千吨，下跌。
• 开工率:
  • 汽车轮胎: 半钢胎开工率65.10%，微跌。
  • 全钢胎开工率63.92%，微涨。
• 库存:
  • 保税区库存: 619051吨，下跌1.38%。
  • 厂库期货库存: 12196吨，下跌4.73%。
  • 保税库出库率: 4.94%，下跌。
  • 一般贸易入库率: 11.61%，上涨。
  • 一般贸易出库率: 12.69%，上涨。

市场观点

• 天胶: 短期在成本支撑、库存去化及合成胶比价拉动下，胶价仍有望维持偏强格局。
• 策略建议: 关注9-10月份原料上量情况，若旺季上量顺利，胶价承压回调概率偏高，可等待回调到位后择机低多；若产出持续受阻，供需格局提前收紧，再考虑跟进。

---

其他相关产业

原油与成品油

• 原油价格:
  • Brent: 97.92美元/桶，上涨0.95%。
  • SC (中国原油): 703.30元/桶，上涨2.15%。
• 成品油:
  • ICE Gasoil: 1351.75美元/吨，下跌1.67%。
  • RBOB M1-M3: 35.94美分/加仑，未更新。
  • ULSD M1-M3: 31.51美分/加仑，未更新。
  • Gasoil M1-M3: 155.25美元/吨，下跌1.74%。

市场观点

• 原油: 当前处于地缘冲突与宏观压制交织的高波动阶段，建议以观望为主，警惕双向风险。
• 策略建议: 可关注SC与外盘分化及月差结构交易机会，轻仓操作。

---

总结

主要观点

• 聚烯烃: PE与PP均呈现偏强震荡走势，但PP高位存松动预期。
• 玻璃与纯碱: 玻璃震荡筑底，纯碱受制于过剩格局，短期震荡为主。
• 氯碱: 烧碱价格偏稳，PVC市场上涨情绪放缓，现货价格可能承压回调。
• 集运: 欧洲航线运价下跌，但跌幅低于预期，关注主力合约10合约在1800-2000区间运行。
• 天然橡胶: 短期偏强，关注原料上量情况，若旺季上量顺利，胶价承压回调。

关键信息

• PE: 供应端增加，需求端回暖，预计偏强震荡。
• PP: 供应端增量，需求端受限，预计偏强震荡但高位存松动。
• 玻璃: 受地产政策和能源价格提振，但整体仍以震荡筑底为主。
• 纯碱: 受制于过剩格局，预计底部震荡，策略上逢高短空。
• 氯碱: 烧碱价格偏稳，PVC市场承压回调。
• 集运: 欧洲航线运价下跌，但跌幅低于预期，关注主力合约区间震荡。
• 天然橡胶: 短期偏强，关注原料上量及合成胶比价影响。

---

数据来源

• 聚烯烃、氯碱、天然橡胶: Wind、卓创、Mysteel、CCF、隆众、广发期货研究所。
• 玻璃与纯碱: Wind、Mysteel、广发期货研究所。
• 集运: Wind、GeekRate、联合国港口监测、iFind，广发期货研究所。

---

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场波动较大，投资需谨慎，风险自担。
• 数据来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。