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债券市场每日复盘总结（2026/9/9）

核心内容概览

本报告为中信证券固定收益部发布的《现券成交观察》，主要围绕当日债券市场走势、资金市场动态及未来市场关注点进行分析。内容涵盖利率债与同业存单的收益率变化，以及资金面的状况，为投资者提供市场动态参考。

债券市场走势

1. 市场交投清淡，波动较小

• 债市整体交投清淡，市场呈现低波震荡格局。
• 早盘受资金宽松影响，现券收益率小幅下行。
• 午后资金面收紧，债市由涨转跌，收益率有所回升。
• 全天现券与期货涨跌互现。

2. 活跃券收益率变化

• 国债（260005）：

  • 1Y：1.22 - 0.04Bps
  • 3Y：1.24（无变动）
  • 5Y：1.40 + 0.25Bps
  • 7Y：1.51 - 0.1Bps
  • 10Y：1.68 + 0.05Bps
  • 超长债：2.16 - 0.05Bps

• 国开债（250220）：

  • 1Y：1.31 - 0.75Bps
  • 3Y：1.44 - 0.1Bps
  • 5Y：1.54 + 0.25Bps
  • 7Y：1.530Bps（无变动）
  • 10Y：1.77 + 0.09Bps
  • 超长债：1.96 - 0.2Bps

• 非国开债：

  • 1Y：1.37 - 0.3Bps
  • 3Y：1.470Bps（无变动）
  • 5Y：1.480Bps（无变动）
  • 7Y：1.65 + 0.25Bps
  • 10Y：1.74（无变动）

• 地方债：

  • 1Y：0.95（无变动）
  • 3Y：1.26（无变动）
  • 5Y：1.49 - 0.15Bps
  • 7Y：1.61（无变动）
  • 10Y：1.63（无变动）
  • 超长债：2.28 + 0.2Bps

3. 期限利差变化

• “10年-1年”期限利差有所收阔，反映长端利率上行压力较大。

资金市场观察

1. 央行操作与流动性状况

• 央行今日开展0亿元7天期逆回购，同时有0亿元7天期逆回购到期，实现流动性净回笼0亿元。
• 明日将有0亿元7天期逆回购到期，预计流动性仍保持平稳。

2. 主要资金利率变化

• R001加权利率收于1.39%，较昨日上升1Bps。
• R007加权利率收于1.41%，较昨日上升0.4Bps。
• 主要期限资金利率多数上行，资金面整体偏紧。

未来关注点

• 8月金融数据发布：明日将公布8月金融数据，可能对市场情绪和政策预期产生影响。
• 资金面变化：资金面的宽松与收紧将直接影响债券市场走势，需密切关注央行操作及市场流动性变化。
• 利率走势：长端利率（如10年期国债、国开债）可能继续承压，短期利率波动需结合资金面变化判断。

重要声明

• 本报告不属于证券研究报告，不构成投资建议。
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